全球供给过剩 糖市压力重重

　　由于2012/2013榨季全球食糖供给大量过剩，全球糖市价格下滑压力显著，国际ICE原糖期货价格近期连续小幅下跌，创下两年来新低点，投机资金净空头寸规模一度触及5年最高水平，而国内白糖价格则在收储支撑下徘徊在收储价附近。

　　由于11月下半月的甘蔗压榨量大大超市场预期，糖产量增长两倍，导致周一巴西原糖期货价格下挫至28个月低点。当日，在ICE美国期货交易所，3月原糖期货下跌了2.3%，收于每磅18.76美分，为自2010年8月11日以来的最低结算价。

　　巴西甘蔗行业协会（UNICA）的统计数据显示，因天气较干燥且开榨糖厂较多，巴西11月下半月甘蔗压榨速度加快，超去年同期水平。11月下半月中南部糖厂压榨甘蔗2852万吨，为去年同期922万吨的逾三倍；糖产量亦较去年同期的50.4万吨增加逾两倍至183万吨；乙醇产量增加逾一倍，至10.9亿升，去年同期为3.878亿升。

　　新际期货公司分析师迈克·麦克道格说，为弥补因此前降雨过多而耽误的时间，生产甜料的工厂正在加大马力，后期开工量的大增，将推动产量出现更大幅度上升。巴西甘蔗行业协会的数据显示，2012/2013年度中南部甘蔗压榨即将进入最后阶段，但截至11月30日仅有81家糖厂收榨，而2011年11月底为246家。

　　相对于开工率仅仅1/3左右的巴西制糖业，中国糖厂开工率明显高出许多。根据中国糖业协会的统计显示，2012/2013年制糖期，国内甜菜糖厂已全部开机生产，南方甘蔗糖厂也已相继开机。截至11月末，全国已有113家糖厂开榨生产，与上制糖期同期相比多开工47家。

　　统计还显示，截至2012年11月底，本制糖期全国已累计产糖85.77万吨，上制糖期同期产糖61.98万吨。其中，产甘蔗糖37.5万吨，上制糖期同期产甘蔗糖14.11万吨，同比增长1.5倍。

　　受巴西、中国等国食糖供给量增加的影响，日前国际糖业咨询机构Kingsman SA已经把2012/2013制糖年全球食糖供给过剩量上调至920万吨，高于8月时预估的670万吨，但与2011/2012年度产量差不多。Kingsman预计2012/2013年度全球糖产量为1.801亿吨，高于此前预估的1.773亿吨，并高于2011/2012年度的1.754亿吨。其中，全球第一大产糖国巴西糖产量上调至3290万吨，8月时预估为3170万吨。全球第二大产国印度糖产量预估维持2425万吨不变。另因种植面积增加且天气条件良好，第三大产糖国中国糖产量预估上调100万吨至1380万吨。

　　目前，投机资金在国际白糖市场仍以做空为主。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至12月4日当周，投机资金增持原糖期货净空头头寸8729手，至42170手，之前一周触及逾5年最高水平。