内外价格倒挂，进口猛增难救国内糖市

　　      据商务部外贸司数据，今年1~9月份我国食糖进口量为301万吨，同比增80.4％，金额达18.2亿美元。其中仅9月进口糖就达58万吨，这给国内糖市构成压力。

　　内外价格倒挂

　　根据中国糖业协会公布的数据，截至今年9月底，我国国内食糖工业库存为84万吨，约为2007/08年度历史高点的一半。尽管2011/12年度国家收储100万吨，高于2007/08年度80万吨的收储量，但整个年度的销售量却少于2007/08年度。由此可见，进口糖和其他甜味剂抢占了国产糖的消费份额。

　　我国食糖进口这几年一直持续增长，主要原因是国内外糖价倒挂。历史数据显示，自去年4、5月份起，国内食糖现货价格相比进口食糖的价差已扩大至每吨1000元以上，此间国家数次抛售储备糖，但国内糖价仍然高烧不退。而业内人士称，每吨1000元的价差是按照15％的关税配额来计算，事实上，即使按50％的配额外关税进口，也依然是有利可图的。这样就强力刺激了国内市场对进口糖的渴求，导致去年和今年连续突破进口配额水平。

　　“收储”成关注热点

　　行业数据显示，2011/12榨季我国累计进口糖426万吨，同比2010/11榨季的206万吨增加一倍。大批进口糖的涌入，对于国内糖价从整体上起到了抑制作用。

　　据新华社消息，新榨季广西产区产量或增长180万吨，加上广东20万吨、新疆8万吨、内蒙古2万吨，以及海南和云南增产若干，全国食糖增产总量有望达到1350万~1400万吨。再加上进口糖的库存，市场将面临食糖供应过剩的环境，而国内糖价难改其“糖高宗”本色，国内糖市或将面临严重冲击。

　　此时，国家的收储总量成为业界关注的热点，北京中期期货分析师张向军表示，收储应着重于两个方面，一是严格控制食糖进口，二是收储措施要到位。“在目前形势下，政策面举措可能是稳定市场的唯一利好题材，未来糖价回升的力度很大程度上由政策调控力度决定。”张向军称。

　　据中国糖业协会消息，国内11月初将召开食糖产销会议，当前食糖增产预期强烈，国家宏观调控政策将成为业界关注的重点。如果此次能出台强有力的调控政策，将对于恢复国内食糖供需平衡意义重大。

　　后市行情看低

　　据商务部外贸司数据，今年1~9月份我国食糖进口量为301万吨，同比增80.4％，金额达18.2亿美元。其中仅9月就达58万吨，这给国内糖市构成压力。

　　然而，此时已是消费淡季，而且即将进入新榨季，面临新糖入市，进口量的居高不下，必然使国内糖价承压。弘业期货分析师卢俊杭表示，从目前郑糖走势来看，原糖期价持续走弱，郑糖回落概率大，预计短期内市场将继续消化利空数据。

　　一德研究院分析师李晓威从国内和国际两方面行情进行了分析：国内方面，由于近日郑糖主力1301合约冲高回落，持仓下跌；国际方面，ICE原糖期货继续震荡走低，目前依然在前期下跌轨道内波动，李晓威据此表示，由于国际ICE原糖下行之势不减，郑糖回落可能性很大，对于郑糖主力1301合约应持有长期偏空思路。

　　广西糖业协会理事长农光向本报记者表示，尽管国家进行了50万吨食用糖收储（第二次收储），但由于今年经济大环境整体不太景气，市场下游需求疲软，白糖后市将震荡走弱。