匹克等体育用品股重新资本化苗头已出现

　　  运动匹克尽管对本土上市公司讳莫如深，但体育用品股重新资本化的苗头已经出现。纵观大半年的体育用品股动态，增持在各大公司的运用如出一辙。

　　  自年初以来，匹克已先后5次增持股票，涉及股值数百万元。李宁、特步、361度等体育用品上市公司，也纷纷加入增持行列。目前未传出回购增持股票消息的安踏，也获得了包括申银、摩根斯坦利等机构的增持推荐。

　　  股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场购回该公司发行在外的一定数额的股票的行为。部分业内人士认为，鉴于目前体育用品板块的艰难处境，利用增持这类重新资本化的手段，可在一定程度上，剔除市场风险，建立投资者对相关股价的信心。

　　  体育用品股集体增持

　　  日前，因为股价缩水而未入选2012胡润百富榜的匹克家族，仍在采取积极的行动高调救市。而财富总值从去年的145亿元，下降到75亿元的体育用品龙头——安踏，则因财富大“缩水”，被评级机构建议增持自有股票。

　　  业内人士表示，体育用品股正在经历新一轮的资本重塑过程。“刚刚发布完半年报后，市场对国内各大体育用品股的信心尚未稳固，目前不是投资的最佳时机。”“增持属于重新资本化的手段，一般来讲有两种目的，第一种可能是基于股价长期利好，而信心十足，增持股票以扩大市场信心;而第二种可能，则是因为股价表现差，为了提振股值，而增持股票，让利于投资者。”

　　 业内人士分析，今年的体育股一直不太稳定，从目前来看，上述各类体育用品公司增持的原因属于后者。记者调查发现，2012年体育股集体增持行为，多集中发生在中报发布的前一到半个月。截至9月底，国内体育用品中，以匹克的增持最频繁，已先后增持了至少5次，涉及股值接近千万。而匹克之外，李宁、特步、361度等体育用品上市公司，也纷纷加入增持行列。即使目前并未传出回购增持股票消息的安踏，也获得了包括申银、摩根斯坦利等资本投资机构的增持推荐。

　　  一些投资方的持续离场

　　  而就在体育用品股普遍增持第二个月，8月份相关公司公布了半年财务报表，根据业绩来看，上述公司普遍表现低迷，在盈利、增速、单店效益、渠道铺设等方面，呈现出集体放缓的趋势。

　　  “从一定意义上讲，增持也是为了给投资方返利，以提振市场信心，这跟中报的预期看跌有一定关系。”国内品牌专家、和君创业战略咨询公司副总张大为对商报记者表示。

　　  事实上，2012年，相关评级机构就已经屡次下调本土体育用品股的等级，安踏、李宁、特步、361度、匹克等几乎无一幸免。而对于上述公司的重新资本化动作，部分国际评级机构表示并不看好。

　　  9月上旬，高盛发表报告，宣布终止研究4只体育用品股，包括中国动向、特步、匹克及361度。高盛认为，尽管现时体育用品股估值便宜，但未来投资风险及回报并不具备吸引力。就在高盛发布相关信息之际，另一家评级机构——里昂，则进一步调低了李宁及安踏明后两年盈利预测。
 

　　  除去部分评级机构的唱衰之外，一些投资方的持续离场，或许雪上加霜。最近一段时间，上述体育股被减持的动作也在不断加速。根据特步公告，9月7日，特步股的两大主要股东集团——恒生银行信托国际以及谢清海、杜巧贤、惠理集团、惠理基金管理，分别作出了减持决定。其中，恒生银行信托国际场内减持公司好仓173.65万股，套现453.05285万港币。变动后持股1.07365亿股，持股占比4.93%。而后者，则场内减持公司好仓173.65万股，套现453.05285万港币。变动后持股1.07365亿股，持股占比4.93%。

　　  特步体育用品市场经理肖利华表示，特步目前正处于战略调整期，并对体育股的表现表示乐观，“这只是一个洗牌阶段，我个人觉得，这个过程不会太长。特步接下来还会有很多举措，应对新一轮市场挑战”。