木浆价格两年内或跌35%下游受益

　　近日，有研究报告称，今年下半年将拉开两年半全球木浆供给主导过剩的序幕。在供给过剩的背景下，木浆价有明显的潜在下跌空间。基于全球制浆现金成本测算，潜在下跌空间针叶浆为17%，阔叶浆为35%。

　　未来两年半木浆产能过剩，价格下跌的理由有2个。

　　一是全球浆纸产品理事会近日公布了7月份全球浆厂木浆库存天数由6月份的34天上升至38天。显著地超过2002年以来平均的32天均值，浆价下跌动力快速加大。去年同期的库存为39天，全球浆价正是从那以后，进入一波价格下跌。

　　二是未来两年半全球将有1,031万吨新增产能投放，而需求难以超过500万吨，供给过剩预期明朗。

　　就近期而言，俄罗斯Ilim(伊利姆)控股公司的72万吨针叶浆生产线和巴西Eldorado(黄金公牛)公司的150万吨桉木浆生产线，共计245.8万吨产能将在下半年投产。

　　因此，未来议价能力强，具有良好的销售渠道的木浆下游企业将受益。