食品饮料行业景气度下行

　　今年以来,食品饮料行业的景气度在下行。但市场人士指出，在经济未明显反弹的背景下，食品饮料相对确定的增长仍然能吸引投资者的眼球。
   “应该说，从2010年开始，食品饮料板块，特别是白酒股是A股的大赢家。”浙商证券张朋告诉记者，从市场近三年的表现看，食品饮料板块不仅基本面成长性可圈可点，良好的业绩也得到了市场的充分认可。从资产盈利能力看，食品饮料股则是A股市场中最具投资价值的板块。2009年至2011年，其每年的净资产收益率都维持在20%以上，保持着稳定增长。但从细分行业统计，食品饮料行业个股也出现了分化，板块内并不是所有子行业都实现了净资产收益率的持续上升，其中，白酒股是板块中最具明星效应的子行业。
   统计显示，白酒股近3年的净资产收益率分别高达28.2%、29.02%、35.6%。短期来看，行业渠道面临去库存压力，预计厂家会采用“控量保价”策略以帮助渠道清理库存；长期来看，白酒行业高成长性已经到了拐点，未来一个周期将出现行业增速放缓、产业向名优酒集中的趋势。
   有鉴于此，宏源证券研报认为，投资者可关注食品饮料板块的结构性投资机会。