家电企业半年报愁云密布 寄希望于下半年

　　受物价上涨、欧债危机、消费需求提前释放、原材料和人力成本增加等因素影响，家电业一直深陷去年下半年开始的寒冬，一片低迷。据统计，2012年1到6月，国内冰箱行业整体销量同比下滑12%，销售额同比下滑7%；洗衣机销售量与销售额也均为负增长；空调下滑幅度最大，销售量同比下滑超过20%。

　　  近期，家电企业纷纷发布半年报，这些“不吉祥”的数字在众多家电企业的中报业绩中得以体现，导致家电股市整体呈低迷态势。虽然有部分龙头企业的业绩尚佳，但总体而言，家电行业上半年的盈利情况难觅乐观。

　　  龙头企业业绩向好

　　  格力电器半年报数据显示，2012年上半年，格力电器营业总收入和利润双向增长，分别同比去年增长20.04%和111.31%，其中归属于上市公司股东的净利润为28.71亿元，同比增长30.08%，高于此前机构预测的21%—25%。

　　  海尔业绩预告显示，预计公司今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长19%-23%。

　　  在内销电视市场增长乏力的局面下，海信电器上半年实现营业收入100.65亿元，同比增长2.72%；归属于母公司净利润5.75亿元，同比增长11.03%。

　　  行业整体乏善可陈

　　  除了为数不多的亮点，家电行业整体情况仍不容乐观，部分企业甚至可以用触礁来形容，有业内人士表示，今年上半年，家电企业盈利的没几家。

　　  截至7月25日，共有30家家用电器行业上市公司发布上半年业绩预告，3家发布业绩快报，1家发布正式中报。这30家公司中有11家业绩“报忧”，另有4家虽然为“继续盈利”但业绩或为负增长。

　　  在业绩报忧家电股中，伊立浦预计净利润将出现首次亏损，亏损额度为500-900万元，降幅最搞达217.05%。

　　  常发股份是国内最大的从事冰箱、空调用蒸发器和冷凝器的生产厂家，其销售数据通常被看作白电行业的晴雨表。常发股份中期业绩预告称，由于销售收入和毛利双降，公司预计净利润同比下降30%-50%。

　　  苏宁电器7月14日发布业绩修正预告公告称，预计2012年1月1日~2012年6月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利173211.78万~197956.32万元，比上年同期下降20%~30%。此利空消息一出，苏宁电器股价当日跌停。

　　  继苏宁电器之后，国美电器7月24日更是拉响盈利警告：由于销售收入下降及电子商务出现亏损，预计上半年业绩将净亏损。这是国美电器2004年在香港上市以来首次出现中期业绩亏损。国美电器股价刚刚经历了一波“八连跌”，在7月24日的盈利警告发出后，国美电器又连跌两日，股价再创新低。

　　  家电板块静待下半年回升

　　  近半年家电行业在刺激政策退出和经济下行压力下增速低迷，且6月新出台的节能家电补贴政策效应尚无法在半年报中体现，所以行业中报成绩单可能并不好看。但有分析人士指出，行业转好的因素亦在堆积，下半年有望迎来业绩的实质性释放，从而带来估值与悲观预期的修复。

　　  除了节能补贴政策外，还有多个利好因素或将助推行业下半年增速超预期。海通证券家电行业高级分析师陈子仪指出，一方面今年底家电下乡政策的退出可能有翘尾行情，且去年下半年基数低有利于增速的恢复；另一方面地产景气的回升也将拉动家电需求回暖。中金认为，房地产竣工面积增长带来的需求将在下半年体现，去年四季度以来住房竣工数的一波增长小高峰将带动下半年的家电需求，且2011年开工的1000万套保障房也将在今年逐步进入交付期。