通胀利好电石法PVC行业

　　通胀致油价、农产品价格上涨。近期，美元汇率不断走低，导致油价等资源品、大宗产品价格上涨，而美元汇率持续走软的背景依然存在，预计油价将保持震荡向上的格局。美国、欧洲等地今年农作物歉收，进一步促进了国际农产品价格上涨。
　　油价上涨提升电石法PVC的投资机会。油价上涨将推动下游石化产品价格上涨，国内煤头的粗苯精制、电石法PVC和煤制乙二醇等将有所受益。前期限电影响仍在持续，PVC价格保持上涨，我们在《受益节能减排氯碱将呈现阶段性投资机会》中已经提示了其投资机会。此次预计油价保持震荡向上，4季度维持在相对高位，将进一步支撑PVC价格。西部有成本优势且弹性较大的公司将受益明显。综合来看，我们推荐的PVC企业投资顺序是中泰化学、湖北宜化、英力特、天原集团和新疆天业。