穆迪：蓬莱19-3油田恢复生产对中海油影响正面

　　【财经网专稿】记者 王赫 2月17日，中海油(00883.HK)宣布，国家海洋局已核准蓬莱19-3油田总体开发方案和环境影响报告书。穆迪认为，这为该油田经过一系列整改措施后恢复生产创造了条件，因而对中海油具有正面信用影响，维持其Aa3稳定评级。

　　蓬莱19-3油田位于渤海湾北部，因漏油事故于2011年9月停产。该油田的恢复生产将提高中海油的石油产量，从而增加其收入与EBITDA。漏油事故前中海油在蓬莱19-3油田的石油产量分成为62000桶/天，约合该公司2012年平均日产量的6.6%。该油田全面恢复生产将提高中海油的净产量，并有助于该公司完成2013年3.38-3.48亿桶油当量的生产目标。

　　穆迪高级分析师胡凯认为，如果假设蓬莱19-3油田维持漏油前的产量，且平均油价为每桶111美元（根据2011年和2012年前9个月的实际平均价格），则该油田的年收入将为25亿美元左右，相应的EBITDA贡献将为13.5亿美元。根据中海油过去3年的历史EBITDA利润率计算，这在其截至2012年6月的12个月的总EBITDA中约占7%。

　　由于中海油不承担与漏油事故有关的直接财务责任，因此蓬莱19-3油田全面恢复生产也会消除与此相关的或有负债的不确定性。

　　康菲石油公司子公司康菲中国持有蓬莱19-3油田项目49%的权益，并负责该油田的运营及日常作业管理。中海油拥有该产品分成合同项下51%的开发生产权益。中国政府认定康菲中国对漏油事故负责，作为该油田的作业者，康菲中国同意为此事故赔偿人民币12亿元。

　　穆迪助理分析师杨柳认为，中海油母公司中国海洋石油总公司拨付了大约人民币4.8亿元，用于海湾的一般环境保护工作，而其2011年的净利润达人民币867亿元，上述金额对其财务状况影响甚微。

　　（证券市场周刊供稿）