中国远洋亏损近50亿 市值蒸发近3000亿

　　【财经网专稿】记者 杨雯 中国远洋（601919.SH/01919.HK）8月29日晚间发布半年报，2季度公司实现收入189.6亿元，同比上升7%，环比上升21%；净利润亏损额从上季度的-27亿元缩小至本季度的-21.8亿元。EPS(ttm)-1.23元，对应ROE水平为-42%。

　　上半年，公司实现营业收入346.47亿元，较去年同期上升1.2%；净亏损达48.72亿元，对比去年同期为亏损27.11亿元；每股亏损0.48元。该亏损额超过之前排名第一的中国铝业(601600.SH/02600.HK)亏损32.53亿元的数值，中国远洋再度成为“A股亏损王”。尽管亏损依旧，不过中国远洋的运营情况已经实现了同比改善。据valuetool平台统计，至2季度，公司净利润连续三个季度持续上升。且二季度实现毛利率0%，环比上升4个百分点，连续三个季度持续上升。

　　不过，就同比来看，公司毛利率仍然处于低谷。数据显示，中国远洋上半年毛利率为-1.2%，同比减少4.0个百分点。其中，集装箱航运及相关业务货运量为3781535标准箱，同比增约16.7%。实现营业收入人民币206.38亿元，同比增14.8%。不过，毛利率仅为-2.3%，同比减少3.5个百分点。干散货运输业务累计完成货运量11215.87万吨，同比下降17.7%，货运周转量5751.59亿吨海里，同比下降16.36%。实现营业收入83.01亿元，同比下降32.1%。毛利率为-23.2%，同比减少15.7个百分点。

　　公司认为，造成盈利能力持续下滑的原因在于干散货市场运价低迷、燃油成本高企等，尤其是BDI上半年平均值为943点，比去年同期下跌了31.3%，为该指数设立以来最为低迷的时期，运价远低于船东保本价。虽然二季度BDI 综指在巴拿马型船回暖的带动下持续反弹，但公司巴拿马型船运力占比只有30%，占运力50%左右的海岬型船运价指数却持续不振，因而造成公司二季度亏损较一季度仅有小幅收窄。

　　作为中国乃至世界航运龙头，中国远洋A股在上市之初一度无限风光。由于上市之时的2007年6月，A股市场正好处于牛市的的中期，因此也曾给社会大众带来了不少财富增值的机会。当时中国远洋A股的发行价为8.48元，首日开盘价为15.52元，4个月后股价冲至68元之上，涨幅可谓惊人。不过，中国远洋A股涨得快，跌得也快，其在2007年10月25日创下68.4元的历史高价后，在其后的时间里一度出现大跌近四成的走势。虽然其后有所反弹，不过在2008年的大跌行情，股价再度出现重挫，录下了82.91%的跌幅。

　　进入2009年，中国远洋A股也跟随大市有所反弹，不过最近三年股价再次重回熊势，以中国远洋A股8月29的收盘价4.03元计算，其市值仅为307.72亿元，而在2007年较高位时候，其A股总市值曾一度达3245.43多亿元。这也意味着在这几年，中国远洋A股总市值蒸发掉超过2937.71亿元。值得注意的是，公司现金创造能力不佳，上半年经营活动现金流由去年同期-8.47亿元变化至-31.7亿元。并且财务费用飙升，上半年公司财务费用达到8.66亿元，同比上升1009%。

　　公司8月29日收盘价为4.03元，比上一个交易日下降0.50%。对应的市净率(ttm)为1.4倍。

（证券市场周刊供稿）