国泰君安香港：内地房地产销售正恢复 楼市最差情况已过去

　　第一财讯：国泰君安（香港）3月7日发布研究报告指出，内地房地产销售量正在恢复，预计房地产市场最差的情况已经过去。

　　国泰君安（香港）表示，在该机构所观察的10个城市中8个城市的销售量保持反弹。

　　在一线城市，杭州和深圳的销售量分别录得66.9%和28.4%的周环比上涨，显示地产市场正在从疲弱的销售中恢复。而苏州市的销售量好于去年同期，这也是该机构覆盖的城市中唯一一个出现销售量同比上涨的。

　　虽然其他该机构观察的城市销售量都差于去年同期，但国泰君安（香港）仍判断销售量正在恢复，房地产市场最差的情况应已经过去。

　　此外，温家宝总理在十一届全国人大五次会议中表示：“政府将坚定不移地加强房地产市场调控，确保调控政策落到实处见到实效。投机投资性需求得到明显抑制。”

　　国泰君安（香港）预计中央政府不会放松现在的房地产调控政策，但对于房地产的正面因素是刚需在首套住房按揭的利率下降中释放，预计销售量将会继续在2012年上半年增长。

　　数据也显示，在2012年的第10周，北京上海广州深圳杭州南京苏州重庆厦门和福州的可售面积是730.62万平方米，周环比下跌0.30%。其中只有在北京的可售面积在第10周增长。

　　国泰君安（香港）认为，在2012年，高去化率比高销售均价更为至关重要。因此，激烈的价格竞争和高地价成本将会影响开发商2012年的净利润。

　　在地产板块的估值大幅反弹以后，地产板块的股价在最近重新调整。而首套利率放松和更为合理的销售均价对刚需买家来说是正面因素。

　　不过国泰君安（香港）仍维持房地产业的“中性”评级，主要是因为激烈的价格竞争减低了毛利和净利水平，同时地产发展商的盈利能力并没有因为首套房贷款利率的调整而有实质性的改变。