陈永陆：长甲地产受宏调影响微 定位取胜

　　近两个月的港股大升浪，最为落后的其中一员要算内房股莫属，但在中央高调地打压的前提下，整个板块要追落后上升，的确有点力不从心。不过，整体板块虽然走弱，但当中也有跑出的例子，好像SOHO中国（ 410）及龙湖地产（ 960）等，都是逆境中走强的内房股。正如我之前所讲，任何板块被炒作时，最终都要回到基本面上，虽然中央要控楼，但有些房产市场如商用的高端房产是相对上免疫的。以龙湖为例，今年首 9月累计实现合同销售金额按年增 42%至 187.2亿元（人民币．下同），已达全年销售目标 76%，究其原因是其业务主要开拓高端项目及提供高档次地产管理服务，因为此定位所针对的高端客户群，基本上是不受政策改变或加息影响其对住房的需求。

　　受宏调影响微

　　今日招股的长甲地产（ 957），概念上未必及之前反应热爆的新股，但以内房股而论，其质素并不比龙湖差。集团业务重心发展于上海的领先金融中心及上海的核心经济圈内，而且足迹遍及周边的常熟、昆山、无锡、苏州等一线富裕城市，而其物业重心专注于独幢或联排别墅，和分层的高端住宅物业，跟主流做二三线城市及中档之的内房不同，正因为其针对的高端用户市场，受宏调的影响很微。另外，集团亦持有办公室及零售商铺等商用物业，上海作为中国的核心经济城市，对此等商用物业的需求仍很大，此定位既可增加集团的收益战线，亦可以分散住屋业者市场风险。值得留意是长甲投放了资源打造「长泰」的自家高端品牌，情形有点像香港的新地及太古物业，看其品牌自然与质素挂钩，在内地追求打造国产优质品牌的大气候下，长甲实有其竞争优势。虽然它是内房类新股，但近日新股热中屡有扒冷跑出的例子，它是否另一只黑马不妨拭目以待。