地产融资前途未卜 借壳房企面临两大考验

　　怀揣再融资梦想,去年A股市场曾掀起一股地产公司借壳潮。如今,在地产新政打压之下,地产公司借壳和再融资陷入停顿,“钱”途未卜之下,那些已完成借壳但尚未启动再融资的地产公司未来命运如何,值得探究。

　　借壳房企融资计划落空

　　今年3月30日正式在资本市场亮相的中弘地产,其前身是*ST科苑。该公司在2009年12月29日拿到重组正式批文,自此之后,再无地产公司拿到借壳上市批文,一批准备借壳的地产公司都陷入了漫长的等待期。

　　据长江证券研究部统计,在2008年底至2009年期间,已成功借壳的地产公司有中润投资、荣安地产、万方地产等17家,尚未拿到批文的有*ST东碳、*ST筑信、*ST嘉瑞等18家。

　　今年以来,地产公司借壳和再融资基本处于停滞状态。按目前的调控政策,房企借壳和再融资想要在近期获得证监会放行的可能性很小,长江证券研究员苏雪晶表示。

　　按以往的惯例,借壳上市的房企在完成重组一年左右的时间内,就会推出再融资计划。在17家已经成功借壳的地产公司中,已有7家启动了再融资计划。如果再融资开闸,它们应是最先通关的公司。但房企再融资具体何时开闸,谁也说不好。

　　一家成渝地区借壳房企对记者称,“完成借壳之后,我们原本打算大干一场,去年在市场上拿了几块地,但调控政策完全打乱我们期初的设想。”由于不能通过资本市场筹措资金,今年公司是通过拆借启动项目。

　　由于再融资环境和地产市场的情况均发生了变化,部分地产公司的借壳上市梦想已半路折戟。上述18家等待重组批文的公司中,ST兴业、S*ST聚友及*ST方向等已放弃房企借壳计划。

　　目前未调低新开工计划

　　虽然借壳和融资计划受阻,但从受访情况来看,这些企业目前还没有调低新开工计划。主要原因包括:年初企业已预料到市场可能发生变化,制定的新开工目标并不激进;调整新开工计划会影响公司资金安排、人力资源配备等多个方面,所以不会轻易调整;政府相关部门对开工督促力度较大。其后续开发进度是否调整,还要再看一看市场情况。