房地产信托逆势而上 年预期收益率逼近10%

　　股权投资类产品并没有足够的抵押物,在债务清偿顺序上排在债权之后

　　“一半是海水,一半是火焰”,在股市、楼市双双低迷的情况下,信托市场却火爆异常。房地产集合信托产品更以逼近10%的预期年收益率引来投资热潮。

　　“这就是一个跷跷板。”中海信托研究经理盛大在接受第一财经日报《财商》采访时表示,当银行信贷收紧的时候,房地产企业就会找信托公司;当银行贷款放松时,大多会找银行贷。

　　收益率取决于资金成本

　　普益财富的统计数据显示,2009年共有37家信托公司成立了186款房地产集合信托产品,募集资金规模总额375亿元。2010年第一季度,共有29家信托公司成立65款房地产集合信托产品,募集资金规模总额为173亿元,数量和规模同比分别大涨150%和665.24%。

　　“4月发行了36款房地产集合信托产品,5月为25款,6月目前为23款。”普益财富信托研究员赵杨对本报表示,“6月份发行的房地产信托理财产品预期年收益率为9.45%,其他集合信托产品预期年收益率为8.5%。2009年一年期房地产信托产品预期年收益率为7.29%,2008年为8.9%。”

　　盛大表示,房地产集合信托产品的收益率取决于资金成本。“一直以来,房地产集合信托产品收益率都要高于其他集合信托产品,今年在市场资金需求增加的情况下,房地产企业融资成本提高,随之产品收益率也上升。”

　　某国有信托公司内部人士对记者表示,目前房地产企业普遍能接受的信托融资成本大约在15%,信托公司在扣除信托业务成本及相关管理费用后,能够给予投资者大约9%的年投资收益,高的话甚至可能达到11%~12%。