全球资金充裕 澳门博彩毛收入屡创新高

　　澳大博彩研究中心主任冯家超认为，内地和美国实行宽松货币政策，全球资金充裕，导致澳门按月博彩毛收入屡创新高。他预期未来2年甚至更长的时间，澳门的博彩毛收入仍是审慎乐观。

　　 　　全球博彩资金充裕

　　 　　冯家超表示，游资涌入，澳门博彩收益年初开始爬升。1、2月份澳门的博彩毛收入已慢慢开始爬升，新年过后明显见有热钱涌入，热钱是有两方面，一方面参与博彩活动，另一方面是参与中介活动的资金，参与中介活动的资金一是迭码形式，一是贵宾厅运作的模式，两方面的资金都促进博彩毛收入攀升。冯家超说，此外也发现部分资金进入商业经营。

　　 　　冯家超认为，在环球的经济环境中，博彩的资金相当充裕，尤其是美国、内地宽松的货币政策持续一段很长时间。他指出，量化宽松的货币政策其实是希望资金流入实体经济，环球经济中，亚洲地区如以内地为主的东南亚地区，经济比其它地区好，相当部分资金流入港澳地区。

　　 　　冯家超指出，香港早期与内地签订了金融的安排，容许香港企业以公司形式无限量持有人民币，基本处于自由兑换的情况，此种情况才刚开始，很多银行认为，由此产生的影响可能持续多年。他指，假设这种趋势持续，很多内地资金或苦无出路的资金可能泊岸港澳，会助长博彩毛收入。他认为，无论从赌客角度或者从博彩经营的角度，这是促成博彩毛收入超出大家预期的背后原因。

　　 　　今年博彩毛收入料升35%

　　 　　冯家超认为，今年博彩毛收入的情况基本上大抵已定，粗略估算会是上升35%左右。他指，这个幅度已经是超出大家的预期了。他分析，这种情况是否持续，未来长远一点时间来说，还要看全球量化宽松的货币政策是否持续，以及经济是否能在双底的阴霾下走出来。他认为，现在的情况看到，无论怎样，亚洲的经济都会走在全球前面，未来2年甚至更长的时间，他对澳门的博彩毛收入仍是审慎乐观。

　　 　　对于流入澳门的资金与内地制造业的资金有无关系，冯家超认为值得去研究，他说，这两方面的资金不存在重迭的关系，他指，事实上在量化宽松货币政策下，有很多游资，但游资流出过程中不一定因为内地制造业的情况而流入澳门，例如可能是来自房地产的资金，并不一定是来自制造业。

　　 　　冯家超又认为，只有部分资金是因为实体经济的投资环境恶化而流入澳门，但不完全是，因为实体经济无论怎样恶化，相信内地实体经济的增长速度依然是处于世界前列，所以应该不会构成资金竞争的关系。

　　 　　博企投资仍大于收益

　　 　　冯家超说，博彩的毛收入与投资资金的关系，以美国博彩营运商来说，到现时为止，他们投资的总金额远远超过他们在澳门博彩经营获得的收益，即是说，假如现在将所有资产负债表暂停，其实澳门外来的资金是投资大于收入的。

　　 　　冯家超说，要将目光放远些，投资金额会创造乘数效应，所以要看投资金额引来本地经济增长尤其是乘数效应所产生的经济效益。他认为，在商业原则下，不希望投资者来到澳门损手烂脚离开。如果一个行业过分或者过度回报的话，不是一个正常的行业。他指，从统计局资料，到目前为止，澳门所有博彩营运商加起来的博彩毛利率，大约是10%-15%之间，他认为这样的比例是合适的。

　　 　　冯家超认为，澳门要有足够的空间转型，澳门经济目标是多元发展，但事实上不是所有的博彩营运商都朝综合多元或者综合渡假村的方向发展。将来博彩毛收入有所提升，博企有足够的现金流就可以朝这个方向发展，他相信这样是多赢的局面。

　　 　　冯家超表示，六间博彩公司到现时都未回本，未来一段时间内还不清楚。他指，博彩经营是一个商业的行为，这行业有利可图的话投资者才会来，无利可图谁都不会来投资，合理的投资收益是应该要有的。