就在市场普遍预期近期不会降准之际，国常会却给出了不同的想象空间。
4月17日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取2019年全国两会建议提案承办情况汇报，要求更好汇聚众智促进经济社会平稳健康发展；确定进一步降低小微企业融资成本的措施，加大金融对实体经济的支持。
值得注意的是，本次会议就进一步降低小微企业融资成本方面提出了四方面措施，其中，有些内容是此前国常会和今年政府工作报告就已经确定的，这次是再次降调；有些则是新内容。
具体来说，本次会议内容中最重要的新增信息有如下两个：
1、抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，这或预示着近期会有针对中小银行的定向降准。
2、推广债券融资支持工具，确保今年民营企业发债融资规模、金融机构发行小微企业专项金融债券规模均超过2018年水平。这是首次对这两类债券发行规模设定目标。
解读一：近期或出台针对中小银行的定向降准
会议指出，进一步加大工作力度，确保小微企业融资规模增加、成本下降，促进就业扩大和新动能成长。一要坚持不搞“大水漫灌”，实施好稳健的货币政策，灵活运用货币政策工具，扩大再贷款、再贴现等工具规模，抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，针对融资难融资贵主要集中在民营和小微企业的问题，要将释放的增量资金用于民营和小微企业贷款。推广债券融资支持工具，确保今年民营企业发债融资规模、金融机构发行小微企业专项金融债券规模均超过2018年水平。
上述提及的建立中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，与央行行长易纲在今年两会期间提出的“三档存款准备金率”有关。彼时他表示，现在的存款准备金率将来会逐步向三档比较清晰的框架来完成目标。也就是说，大型银行为一档，中型银行为第二档，小型银行特别是县域的农村信用社、农商行为最低的一档。现在在逐步简化，使得存款准备金率有个更加清晰透明的框架。
“本次国常会提出的针对中小银行的较低存款准备金率政策框架，就是要进一步丰富差异化存款准备金率的内涵，此前普惠金融定向降准的考核标准是银行对小微、‘三农’等普惠金融领域的信贷投放力度，是所有商业银行都参与考核，而这一次是专门针对中小银行，预计近期可能会有针对中小银行的定向降准。”上海一银行业分析师对券商中国记者表示。
值得注意的是，本次会议提出的“确保今年民营企业发债融资规模、金融机构发行小微企业专项金融债券规模均超过2018年水平”也是新提法。去年受债市接连“爆雷”，市场风险偏好显着降低，不少民企一度遭遇发不出债的尴尬，随着债券融资支持工具在去年四季度推出后，这一工具相当于给民企债上了保险，也推动了民企信用债发行的回暖。
此次国常会是从信贷、发债融资两个角度齐头并进，加码纾困民企、小微企业的融资困境，足见决策层对于解决民企、小微企业融资难融资贵的决心。
解读二：再次强调确保小微融资成本降1个百分点
在纾困民企、小微企业融资困境的过程中，除了要加大金融机构对民企、小微企业的资金供给规模外，降低民企、小微企业的融资成本也是一项重要内容。本次会议同样在解决融资贵的问题上提出多项举措。
会议指出，推动银行健全“敢贷、愿贷、能贷”的考核激励机制，支持单独制定普惠型小微企业信贷计划。工农中建交5家国有大型商业银行要带头，确保今年小微企业贷款余额增长30%以上、小微企业信贷综合融资成本在去年基础上再降低1个百分点。引导其他金融机构实质性降低小微企业融资成本。
