“外贸电商第一股”兰亭集势(NYSE: LITB)近日重获纽交所上市标准，然而营收放缓和净利润连亏的警报依旧没有解除。
3月29日，跨境电子商务平台兰亭集势，公布了其2018年第四季度未经审计财务业绩。相比此前，兰亭集势经营业绩出现大幅好转，不仅实现正向现金流入，毛利率也有明显提高。然而，长江商报记者梳理发现，虽然四季度部分指标有所好转，但2018全年营收和净利润均面临下滑。
对此，香颂资本执行董事沈萌认为：“四季度应该是一个较为集中的消费季，特别是对跨境电商较为关注的年轻消费群体，因此如果今年一季度表现回调，那么说明这只是一个短暂的周期波动。”
解除摘牌警报
公开资料显示，兰亭集势(light in the box)成立于2007年。彼时阿里巴巴还在主攻B2B，亚马逊的还在主营图书，瞄准巨头争夺留间的细缝，兰亭集势把大量服装、家装、3C以低价卖到全球，奠定跨境电商的地位，全球营业额超 10亿元。2013年在纽交所NYSE上市，一度被视为跨境电商的领头羊。
然而，好景不长，兰亭集势在资本市场没过几年就水土不服，陷入退市风波。
2018年10月，兰亭集势收到纽交所通知，公司的ADS平均收盘价在连续30个交易日内低于1美元，公司需在收到通知后六个月内使其股价高于1美元。
兰亭集势自身也意识到危机。去年11月，兰亭集势宣布任命ezbuy创始人兼CEO何建为公司新任首席执行官兼董事。并在2018年四季度实施了一系列举措，对公司财务状况产生立竿见影的积极影响。
数据显示，截至2018年第四季度，兰亭集势在手现金达到3880万美元，较上一季度的3750万美元有所上涨。此外，其毛利率也从去年同期的29.7%上升至今年四季度的34.6%，上升了4.9个百分点；经营亏损亦从去年同期的360万美元大幅减少至今年的170万美元。
何建介绍，2018年四季度毛利率提高主要是因为公司将关注重点从地域市场转向创造高毛利率的商品类别；同时，公司控制了低毛利、且需要提前存货的电子产品的贸易，这也显著提高了企业库存周转效率，实现了向供应商提供时间更长、更灵活的付款条件，增加了销售额。
从目前来看，兰亭集势的摘牌警报得以解除。4月1日，兰亭集势收到纽约证券交易所的通知函，指出兰亭集势的美国存托股(ADS)连续30个交易日的平均收盘价已高于1.00美元，因而公司重新达到交易所关于最低收盘价的标准。
在沈萌看来：“美国资本市场机制灵活，重获上市标准是指此前的股价表现已不足以维持其上市地位，而之后又恢复到标准之上。”
营收放缓净利润连亏六年
然而，在全年营收和净利润上，危机依然未能解除。
2018年兰亭集势净营收为2.275亿美元，与2017年的3.199亿美元相比下滑28.9%。净亏损为5960万美元，而2017年净亏损950万美元；运营亏损3750万美元，而2017年运营亏损1020万美元。
究其原因，兰亭集势定位跨境电商，做的却是低价市场，业务面覆盖了从生产到运输到跨国销售的各个环节，每一个环节所需要付出的成本累计起来是一个庞大的数字，无形中加大的企业的运营压力。
长江商报记者梳理发现，这已经是兰亭集势连续六年亏损，2013年，亏损470万美元；2014年，亏损2400万美元；2015年，亏损3940万美元，2016年，亏损870万美元，2017年，亏损950万美元，2018年，净亏损为5960万美元，六年亏损总金额近1.5亿美元。
同时，长江商报记者梳理发现，上市六年，兰亭集势营收始终在3亿美元附近徘徊，营收增长能力羸弱，应收账款周转率并不稳定，跨界区块链等领域，还在前期投入和维持阶段，收效甚微。
业内指出，这两三年，它能够坚持下来，纯粹是因为传统鞋业品牌奥康以及卓尔集团的先后入股。只不过杯水车薪，止不住兰亭集势的下滑颓势。
根据最新数据显示，2018年产品销售订单总量为490万份，而2017年为670万份，降幅26%。购买用户数量为290万，而2017年为490万，订单量不容乐观，兰亭集势在跌宕起伏中遭逢的或许是生死考验。
沈萌指出：“跨境电商在国内竞争对手众多，竞争门槛又低，难以形成有效的竞争优势。”
