昨天上证指数低开高走、创业板指重挫，贵州茅台(600519)却是高开高走，盘中最高价冲至908元，尾盘仍收涨4.07%，报于900元上方。贵州茅台走势如此逆天，对于一些投资者来说，现在买一手茅台已属不易。不过，国内外分析师仍然在持续吹爆茅台，认为茅台突破千元并不遥远。
一季报超预期
4月8日，贵州茅台不畏大盘低开高走，全天基本股价都在900元上方，再创历史新高，市值达到1.1万亿元。在贵州茅台带动下，白酒板块集体躁动，水井坊、泸州老窖、五粮液等均逆市飘红。
4月4日晚，贵州茅台发布2019年第一季度主要经营数据，经初步核算，该公司2019年第一季度实现营业总收入同比增长20%左右；实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右。据此推算，该公司2019年第一季度实现营业收入约209.59亿元； 实现归母净利润约110.59亿元。
《金证券》记者注意到，此前曾有分析师认为，2018年公司主动砍掉400多家经销商，所多出的配额改为直营。经销商渠道供货数量减少，同时直供渠道尚未完全跟进，导致春节前整个市场茅台供货数量减少，部分区域市场出现茅台断货和一批价有较大幅度上涨(飞天茅台从之前的1600-1700元/瓶，上涨到1800-2000元/瓶)。而这个阶段，茅台出厂价尚未调整(2017年年底的提价红利已经消失)，供货量又减少，故预计2019年一季度贵州茅台业绩增速可能会略低于预期。
不过从最新情况来看，茅台一季报超预期的声音不绝于耳。对此，市场人士“杯酒人生”表示，事实上贵州茅台今年一季报相比2017年的35.7%，2018年的32.2%增长，算不上靓丽。为什么大部分投资者包括卖方研究员，一致认为是超预期？主要有三方面原因，一是2019年对茅台来说应该算个“小年”。茅台从生产到出厂要历经5年时间，2019年销售的酒是2015年当年生产的基酒。2015年茅台生产的基酒只有3.2万吨，比前两年“减产”6000多吨，按通常比例80%计算，茅台2019年可提供的成品酒只有不到2.6万吨。2019年茅台计划销量3.1万吨，意味着有接近5000吨要动用之前预留的老酒。而今年计划销量与去年实际3.25万吨相比，有小幅下滑，在此前提下，能实现收入增长20%，实属不易。
二是去年消费低迷，市场预期茅台等高端酒不增长，并担心出现去年三季度大幅波动情况，但实际增长20%的石头落地； 三是贵州茅台在2018年年报中，对2019年营收增长指引为增长14%，而实际一季度实际增长20%多，超过全年计划数，为全年顺利完成14%目标打下基础。
茅台1000元走起？
贵州茅台“一飞冲天”，不过各大投行仍然积极唱多，大家普遍预测茅台股价很快迎来千元时代，将成为中国股市首位站上4位数的股票，其中，高盛昨日宣布，上调茅台2019-2022年每股收益预估1.2%-1.7%，将12个月目标价由1016元人民币上调至1033元。而这已是三周内，高盛第四次上调贵州茅台目标价。该行先是在3月20日将1月的842元目标价上调至885元，3月28日再次上调至997元，3月29日进一步上调至1016元，这三次上调幅度分别为5%、13%、2%。
除此之外，摩根士丹利分析师楼超等人在最新的报告中也表示，贵州茅台一季度盈利和收入增长均超出市场预期，短期内或对白酒股人气构成支撑，因此将茅台目标价由890元人民币上调11%至990元。同时，大和资本市场分析师陈安生也将贵州茅台2019-2020年每股收益预测上调12%-13%，将目标价由735元上调至941元。
其实国内诸多券商也在唱多茅台。中信证券在研报中表示，给予贵州茅台1000元的目标价，对应2020年PE为25倍，维持“买入”评级。而中金公司也将该股目标价上调10%，至990元，维持“买入”评级。
“最近国外投行成了茅台的唱多急先锋，这也得益于QFII额度增加以及MSCI纳入比例提高，外资在A股话语权逐步提升有关。”《金证券》记者接触的沪上基金人士表示。
记者注意到，不少身边股民的投资心态发生了微妙的变化，正如一个段子所言，“茅台700多元，我以为要跌了，800多元时我又以为要跌了。现在900元了，这次我看多。”只不过，目前买一手茅台需要9万元，足以让不少普通投资者望而却步。前述基金人士则直言，“当市场预期完全一致的时候，反而是投资者要警惕风险的时候了。”
