螺纹钢期价的涨势从年初开始历时8个月，期间在4月份由于涨幅过快加之交易所出台系列政策打击投机，期价快速回调，调整幅度大但时间很短，一个月后，6月期价重拾升势，至8月中旬接近前期高点，但几次冲关失败后调整开始，头部形成。
支撑今年螺纹钢价格上涨有两大原因：
第一源于基本面的供需矛盾集中爆发，螺纹钢、钢坯、钢材社会库存长期处于低位，在今年基建和房地产形势大幅好转之后，供需矛盾迅速激化，加之去产能环保督查等供给紧缩预期，资金大量涌入，期价大涨。
第二大原因则归结为全球化货币宽松的推动，美国加息迟迟未落地，全球仍处于货币宽松的大环境中，同时国内的M2出现大幅增长，货币乘数提升，信贷水平大幅好转，资金追逐表现较好的大宗商品。
基本面的因素最终会通过市场博弈反映在价格上，当价格处于高位时，利多因素就逐步被消化，利空因素不断增长。
研判螺纹钢中期顶部确认的依据有以下几点：
1、 期价暴涨之后，钢厂利润大幅好转，其结果必然是大幅增产。据中钢协数据，8月上旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢169.86万吨，环比上一旬末增加7.78万吨，增幅4.8%；8月中旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.90万吨，比上期增加5.05万吨，增长2.97%。据此估算，本旬全国日产粗钢229.18万吨，比上期增长2.99%。而根据发改委数据，今年1-7月，钢铁行业推出产能仅完成全年目标的47%，8-12月产能去化压力陡增。同时，不少省份更是存在“一边去产能，一边扩产量”的现象。虽然行业产能去化目标接近一半，但是多数去产能集中在过去闲置、落后产能上，对钢铁供给端来说，只是降低了增产的上限。
2、 美联储加息预期转强，加之央行公开市场重启14天逆回购操作，资金宽松预期有所收敛，投资者情绪回归理性，关注重点重回供需基本面。
3、 大宗商品整体进入调整。我们在8月25日的“冲关失利引擎熄火，大宗商品重陷调整”一文中已给出提示“黑色系独木难支，市场热点没能有效转换和扩散，在面临交割和恐高的效应下，黑色系引擎熄火，商品市场整体下跌。”
从技术分析上看，螺纹钢顶部形态也非常明显：
螺纹钢指数的第一轮上涨在今年4月份冲高至2782，随后快速回调，在2600以上只维持了三天时间。第二轮上涨从5月底开始，第一次冲到2561，第二次冲到2641。8月份期价三次冲上2600但都没能站稳。在8月25日再次上攻失败后，多头溃败，连跌4天，今日收报2416。2600以上区域形成螺纹钢的天花板。
图表上看，中期上升趋势线下破，均线死叉，下跌态势明朗。我们的“如是投——期货价格跟踪监测系统”也在长期看涨后，今日首次发出下跌信号。
从操作层面看，中线多头应快速离场，短线坚决抛空。考虑到螺纹钢期货的投机属性，横盘震荡的调整的方式可能性比较小，很可能走出前次的快速下跌行情。当然下跌期间的大幅震荡在所难免，仓位和止损要严格控制，这是交易者长期生存的根本。
本文已收录到：
