（一）2014 年全球经济形势概述
2014 年，全球经济复苏态势持续分化，内生增长动力不足，美联储退出量化宽松政策，欧洲和日本则进一步扩大宽松力度，国际金融市场出现较为剧烈的波动。2014 年上半年美国气候异常、日本消费税调整和欧美制裁俄罗斯等事件，冲击了经济复苏进程。
同时，全球经济复苏依然不平衡，盎格鲁体系发达国家（美、英、澳、加）基本摆脱危机影响，欧元区和日本经济低迷不振；亚太新兴市场发展良好，东欧、拉美与中东地区跌宕起伏。一年来，全球主要机构多次下调世界经济增长预期，根据国际货币基金组织（IMF）的最新数据，由于美国2014 年初增长疲软以及几个新兴国家经济前景不太乐观，全球经济增速由2014 年年初预计的3.7% 降至目前的3.4%，下调了0.3 个百分点。全球发达经济体经济增速由原来预计的2.2% 降至1.8%；新兴国家经济增速由原来预计的4.8% 降至4.6%。主要经济体中，美国经济在发达国家一枝独秀，实现了稳定温和复苏；欧元区仍在衰退边缘徘徊，信贷增速放缓同时公共债务依然高企，财政支出削减任务较重，对经济增长的拖累短期内不会消失，但公共融资成本有所下降；日本经济呈现出前高后低的剧烈震荡，通胀率仍未能达到日本央行的预期；新兴经济体整体走弱，高通胀、地缘政治冲突、罢工等因素显著影响新兴经济体。
1．美国
2014 年是美国经济复苏中一个重要年份，尽管美联储已经彻底退出了第三轮量化宽松，但并没有对美国经济造成太大影响。复苏的主要特征包括经济持续扩张的内在条件具备，目前正接近稳定增长轨道。家庭和企业资产负债状况基本恢复健康。家庭月均负债支出/ 可支配收入比在2014 年下降到10% 以下，触及历史最低水平。公司税后利润总量在2014 年达历史高点，年均增长率达9.67%，高于历史水平；公司活期存款与现金总量达历史高点，年均增长率达27.8%，占全部资产比达9%。2014 年随着总需求改善及经济政策不确定性下降，投资者信心回升，企业固定投资中软件和设备投资加速上升，增速超过固定投资整体，企业正在为扩大再生产做准备。在GDP 增长因素中，消费支出稳定，非住房类固定投资增幅加速，占比从衰退期的10.9% 上升到12.2%，GDP 持续增长的动力增强。美国财政状况迅速改善，随着财政收入增长，2014 年财政赤字从衰退中的高位10% 下降到2.8%，低于过去40 年均值，政府支出对实际GDP 贡献度也从过去几年的负值或弱正值转为较强正值。
2．欧元区
2014 年，欧洲经济在通缩的漩涡中越陷越深，欧元区整体表现不佳。虽然德国、法国及意外的希腊等国GDP 增长状况较2013 年有所改善，但是通缩状况却每况愈下，西班牙、意大利及增长引擎德国的PPI 水平先后转负，使得欧洲央行不得不于二季度推出一系列宽松措施保证通胀水平的实现，但第一阶段的宽松似乎作用有限。俄罗斯方面，由于乌克兰危机引发的针对其经济的制裁，及国际原油价格持续下滑，使得俄罗斯经济增长挑战重重；为应对资本外流导致的卢布贬值压力，俄罗斯央行实行了高强度的加息措施，使得俄罗斯的经济增长预期雪上加霜。虽然2014 年欧元区实体经济较为疲弱，但公共融资成本下降。自欧债危机爆发以来，欧元区公共融资成本一度飙升，但自2012年下半年起逐步下行，目前已经回落至危机后的低点。边缘国家的国债收益率也明显下降。
3．日本
2014年，安倍政府出于缓解财政压力的考虑将消费税从5% 提高到8%，使得日本国内消费表现低迷；而国际市场需求的不景气使得出口市场亦较为疲软，安倍政府被迫推迟进一步提高消费税的计划。为刺激经济，日本央行推出了规模达80.00 万亿日元的QQE 措施，旨在稳定通胀水平的同时，通过刺激国内投资及出口提振经济。但由于货币政策的时滞效应，短期内，宽松措施导致的日元贬值效应使得日本中小企业饱受原材料上涨的折磨，而对出口的带动效应亦受到其他国家货币政策的影响，且难以在短期内体现。总体来看，日本经济结构、少子老龄化以及高额公共债务已成为困扰经济发展的顽疾；同时，消费税上调、企业国际竞争力下降以及外部市场环境严重制约着日本经济的发展。
4．新兴经济体
2014 年新兴经济体内部出现分化，金砖五国经济增长疲软，第二梯队的“新钻十一国”经济走势良好。印度经济在新总理的带领下增长强劲，二季度经济增长率超过预期达到5.8%，预计四季度将表现更好，有望达到6.5%。巴西存在严重的“滞胀”现象，投资减少和工业萎缩导致经济在上半年连续两个季度负增长，2014 年GDP 增长预期下调至0.5%。受国际市场大宗商品价格下降和国内失业率高企的影响，南非2014 年上半年经济增长放缓，随着外部贸易环境的改善，2014 年下半年经济增长在一定程度上好转。反观以尼日利亚、印度尼西亚、韩国等国为代表的“新钻十一国”，经济走势趋强。
2013 年尼日利亚国内生产总值达到5226 亿美元，超过南非成为非洲第一大国，2014 年前三季度继续保持7% 以上的高速增长。印度尼西亚等第三季度GDP 环比增长5.3% 左右，预计全年将出现一定程度的放缓，但增速仍将保持在5% 以上。受汇率上涨影响，韩国上半年经济增速下滑，但下半年经济增长出现反弹。此外，在其他“新钻国家”中，越南、菲律宾经济增长强劲，墨西哥和埃及也有不俗的表现。
（二）2014年全球并购市场发展分析
根据数据提供商Dealogic 最近公布的数据显示，2014 年全球企业并购活动飙升至金融危机爆发以来的最高水平，全球并购交易总额较2013 年同期激增26%，至3.60 万亿美元。规模仅次于2007 的4.62 万亿美元和2006 年的3.91 万亿美元，达到历史第三高位。2014 年度全球跨国并购产生的交易金额为1.10 万亿美元，较去年的7753 亿美元大幅增长41.9%，达到自2008 年来的最高值，其中美国企业作为并购方完成交易金额高达4718 亿美元；2014 年全球并购的前三大热门领域分别为医疗健康、房地产和电信及增值业务，其中医疗健康行业的并购中超过100 亿美元的大型并购案例涉及金额1968亿元，占全球超过100 亿美元的大型并购案例总数的24%；值得一提的是，2014 年度全球超过100 亿美元的大型并购案例涉及金额8182 亿美元，是自2007 年以来的最高值。
从被并购方的区域来看，美国仍然是全球并购交易的主要地带、欧洲市场呈现回暖态势、亚太地区（除日本）的规模创历史新高。2014 年美国并购市场表现良好，累计完成的交易金额高达1.61 万亿美元，同比提高42.5%，达到自2007 年来的最高点；欧洲市场2014 年度完成并购交易的金额为9478 亿美元，较2013 年同期上升20.3% 至2008 年来的最高点；亚太地区（除日本）本年度表现良好，共涉及并购金额6568 亿美元，创历史新高，其中中国市场的交易金额为3070 亿美元，对亚太地区的贡献度到达46.7%，为亚洲各国最高；日本地区2014 年度涉及的交易金额仅为743 亿美元，触及2002 年以来的最低点。
