中国企业今年将有超过3.7万亿元的在岸债券到期，规模创下历史记录。而这些债券集中到期的企业大多处于目前缺乏资金的行业，随着债市的降温，更多的企业违约可能正在路上。
据彭博统计的数据，金属和矿产行业上市公司在2015年的盈利只够支付利息费用的一半，到今年年底，它们将面临本金3890亿元人民币的债券到期。发电行业则将有3320亿元债券到期，而煤炭企业的到期债券金额也升至2920亿元。
海通证券债券分析师姜超团队在报告中指出，其对存续债券按照债务负担、盈利性、短期偿债能力等指标进行简单筛选的结果显示，风险较高的债券仍有近500只，总额近7000亿，主要集中在煤炭、有色、化工、钢铁等产能过剩行业。
对这些企业来说，债市投资者的悲观情绪来的不是时候。因为它们需要一个处于牛市中的债市来帮助其进行再融资，用新债来还旧债。
事与愿违的是，今年4月债券收益率创下超1年来最快增速，而债券发行量大跌43%。此外，大量的债券发售计划取消。据路透不完全统计，4月份共有超过150家发行人，累计1,543.3亿元人民币的短融、短融、中票及企业债等取消发行。
2016年至今已有至少七家公司违约，达到了2015年的违约总数。过去三个月三家国有企业违约，这或意味着随着经济放缓，决策者对于违约的容忍度有所增加。
信达澳银基金的债券基金经理邱新红向彭博表示，在岸债券市场面临的最大风险就是再融资风险。在如此大量债券到期的背景下，如果发行人不能通过发行新债来偿还旧债，那就将会有更多公司违约。
姜超团队在报告中指出，2014年3月超日债违约打开了债券违约的潘多拉魔盒，从此一发不可收拾。主要债券品种中（包括短融、超短融、中期票据、企业债、公司债、定向工具等，未包括中小企业私募债、集合债等），已有25只债券实质性违约，涉及16个发行人，其中2016年以来已有11只债券违约，违约速度明显加快。
