形势所迫 美天然气管道巨头展开180亿美元并购

　　美国两大天然气管道运营商摄政能源合伙公司与能源运输合伙公司将迎来合并，共同挺过石油市场的波动期。

　　美国两大管道巨头能源运输合伙企业和摄政能源合伙公司表示将进行合并，这项以现金加股票形式完成的、价值180亿美元的交易将造就美国第二大能源基础设施公司，

　　这项交易也是对油价剧烈下跌以及两家公司可能因此而遭受的财务影响所做出的直接反应。“鉴于当前到大宗商品价格波动以及资本市场所出现的变化，过去几个月来有一点越来越明显，那就是公司要想继续增长，就需要扩大规模，进行多元化发展，并拥有一个投资级别的资产负债表。”摄政能源合伙首席执行官迈克·布拉德利(Mike Bradley)在一份声明中说道。“因此，与能源运输合伙企业合并就变得合乎逻辑，因为我们相信合并将为单位持股者创造巨大的眼前和长期价值。”布拉德利补充说道。

　　能源勘探商和基础设施提供商之间的合并可能被证明是2015年一个值得关注的趋势，各公司通过合并运营和改善资产负债表来抵御国际油价暴跌带来的不利影响。

　　摄政能源合伙和能源运输合伙表示，他们预计该合并将“为两家公司的股东带来大量好处，如成本节约、资本效率提高以及有价值的帮助。”但没有说出任何具体金额。在哈利伯顿收购贝克休斯公司一案中，出乎分析师意料，交易总价的36%是以股票形式支付的，但这可能突显了快速完成交易以及赋予股东从石油复苏中长期获利的能力的重要性。能源运输合伙将承担摄政能源合伙68亿美元的净债务，但合并交易也将会产生数额有限的新债务，预计不会对能源运输合伙的信用评级产生影响，并将推高摄政能源合伙的评级。

　　照此来看，两家公司很可能都将该交易视为各自资产负债表的一个支撑，可能会推动未来的并购展望。该并购还延续了存在于管道业主有限合伙制企业(MLP)之中的一个趋势，即利用并购交易在公开上市有限合伙利益与普通合伙人公司之间重新进行财务安排。能源运输合伙股价26日下跌逾6%，摄政能源合伙股价上涨近5%，而能源转换股份公司的股价的涨幅则超过8%。

　　巴克莱银行(Barclays)充当能源运输合伙一方的财务顾问，知名律所Richards Layton & Finger充当该方冲突委员会的法律顾问，而能源运输合伙的法律顾问是洛杉矶瑞生律师事务所(Latham & Watkins)。摩根大通是摄政能源合伙一方的财务顾问，而艾金•岗波律师事务所(Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP)则是该方冲突委员会的法律顾问。