联想收购IBMX86服务器：商业利益与国家安全共同决定的必然

　　报道IT产业的记者可能会庆幸，联想选择了春节前的一个周五，宣布收购IBM X86服务器及相关服务业务，巧妙避开了春节期间的紧急加班。其实这则重磅消息前几日就有风传，最终这块石头还是落下了。在我来看，联想收购X86服务器业务是必然选择，剩下的悬念仅仅是收购的价格和相关的软件是否打包而已。

　　当联想实现了全球PC市场份额第一后，困挠联想的是PC产业利润的迅速下滑。近几年，全球PC业务的利润率一直在个位数徘徊，出货量持续下降，盈利压力与日俱增。联想一方面试图从移动终端实现突破，另一方面则试图在利润更高的企业级市场发力。

　　这笔交易是联想和IBM双方的必然选择

　　联想的X86服务器过往竞争在非常激烈的低端服务器市场，表现一直不瘟不火，由于X86服务器高度的标准化，导致联想X86服务器在产品特色和技术特色方面都不够突出。棱镜门事件之后，国产服务器品牌异军突起，份额快速扩大，联想却没有赶上这波良机。借船出海，靠收购实现技术、专利和团队的快速升级，变成了一条捷径，在有合适卖主的前提下，收购成为必然。

　　那么，谁会卖掉下蛋的母鸡呢？我认为原来在国内X86服务器市场占据优势地位的戴尔，惠普和IBM都有可能。自棱镜门事件之后，国内在新增的服务器市场，采购决策者已越来越凸显出支持国产品牌、取代国际品牌的趋势，未来国产X86服务器的市场份额必然会在相当一段时间内持续走高，留给戴尔、惠普和IBM的空间会越来越小。据财报显示，IBM的X86服务器和存储等业务在上个季度都出现了下滑、即使继续坚持，X86服务器业务发弹的概率也不大，尤其是在中国市场。X86服务器业务虽然有一定潜力，但对于IBM来说反而是一个双手互搏、导致战略迷茫的由头。既然如此，在有好买家的前提下，卖掉X86服务器虽然在战略上存有异议，但在财务处理上几乎成了必然选择。

　　全球市场很可能会出现新一波的贸易壁垒，尤其是在事关国家安全的关键领域，服务器由于在构架信息系统的基础性作用，所以成为了易受贸易保护政策影响的领域。联想完成对IBM PC业务后出现的“联想安全门”事件，极有可能在服务器市场重现。如果通过美国相关部门审核，联想完成对IBM X86服务器业务收购之后，有可能出现一个先抑后仰的市场份额变化，在欧美市场短期内份额下降的概率相对较大，但中国区的增幅很可能会抵消掉这部门负面影响。从长期看，如果在中国市场取得预期的份额，未来的联想X86服务器总市场份额会高于目前两者简单相加而得到的14%。戴尔和惠普未来想要在中国的X86服务器市场继续保持目前的份额，几乎是不可能的，这不仅仅是由技术和产品来决定，而是由国家安全的宏大命题所决定。

　　联想需要警惕收购产生的迁移成本

　　联想在收购上已经越发熟稔，本次在收购IBM X86服务器相关业务的过程中，23亿美元的收购总价，性价比不错。而且需要指出的是，此次收购标的中非常有价值的相关专利和软件服务也包含在其中。我认为对联想而言，目前最值得警惕的是随着收购业务而产生的人事迁移成本。据了解，本次收购将涉及超过7500名IBM的正式员工和1500名合同员工，要想快速改善财报、提升竞争力，裁员似乎是必然选择，但因为国外有非常完善和严格的员工保护法规，所以要做好因裁员而造成的收购成本大幅增加的准备。

　　无需回避的是，虽然全球贸易一体化的进程不断加深，但在个别领域，出现贸易壁垒和贸易保护的现象也越来越频繁。我国目前尚未正式签订GPA（政府采购协定），瑞士、英国等欧美国家近段时间纷纷出现了排斥国外品牌的事例，由于事关安全，全球服务器市场出现排斥别国品牌、保护本土品牌的倾向显得更加正常。联想收购IBM X86服务器业务，是一种商业必然，也是一种由国家安全战略所决定的产业必然。