2014年银行业三大关键词：信用收紧、货基崛起、不良转弯

　　12月18日，民生证券在银行业年度投资策略报告中指出，信用收紧、货基崛起、不良转弯成为2014年三大关键词。

　　关于信用收紧，民生证券表示，一方面从资金需求方来看，房地产和地方融资平台扮演了搅局者的角度；另一方面，从资金供给方来看，惟利是图是银行的天然本性。

　　该机构进一步表示，若明年年初9号文出台，将通过资本和拨备的约束非信贷资产的扩张。

　　关于货基崛起，势必间接提高银行负债成本。民生证券表示，2014年利率市场化最大的压力不是来自央行，而是非官方的民间自发。借鉴美国上世纪70年代的经验，货基的崛起，虽不会分流银行的负债总量，但会改变银行的负债结构。

　　谈到不良转弯，上述机构表示，2013年以来，银行资产质量开妈出现恶化迹象，展望未来十年，或许这只是个开始。经济增速下台阶和货币增速回落是两个根本原因。

　　民生证券表示，2014 年宏观经济窄幅波动,流动性易紧难松,监管政策伺机待发,预计银行板块只有耐心等待跌出来的机会。