家电月报：空调销售好转 10月关注白电及厨电三季报业绩

　　内容提要：

　　9月黑电、小家电上涨幅度达两位数，白电和厨电小涨。9月信达家电和SW家电板块上涨5.75%和6.19%，强于大盘，各行业中涨幅居中。其中，黑电和小家电分别上张13.4%和14.95%，我们下半年看好的白电和厨电板块分别上涨3.95%和2.7%。

　　9月原材料铜、铝价格上涨，液晶面板价格继续下跌。9月LME 铜、铝现货价格分别上涨3% 和1.83%，但冷轧板价格下降1.74%。液晶面板库存充足，40、46寸面板价格分别下降11和12美元。

　　8月空调产销旺盛，洗衣机内销增长17%，LCD电视在政策结束后内销增速恢复。8月空调在天气和去库存双重因素影响下，销量增长16%，同时各厂家在新冷年开始热情较高， 产量同比增长14.18%；冰箱产销小幅增长，出口增长达3.86%；洗衣机内销增长17.2%，但出口继续下滑；LCD电视在补贴政策结束后，8月显示了恢复性增长趋势，内销增长超过20%， 政策退出对彩电行业的影响将越来越小。

　　行业及公司动态：8月份家电和音像器材零售总额533亿元；智能电视系统评价细则发布； 格力召回225万台出口北美的除湿机。

　　投资策略及评级：

　　十一后家电行业重点可以关注两个方面：一是新能效等级对需求和产品及结构的影响，二是三季报陆续公布，我们看好白电和厨电的三季报业绩。展望四季度，行业依然保持缓速增长趋势，我们继续建议关注白电（包括白电配件）和厨电行业，我们维持海信科龙增持和天银机电买入评级，维持行业看好评级。

　　风险因素：下半年宏观经济低迷影响到市场需求增速放缓。

　　来源：中国财经