高铁股再融资方案频修改 中国中铁拟发中票融资

　　中国中铁股份有限公司近日发布公告称，将于14日发行40亿元7年期无担保中期票据。此次融资计划系中国中铁放弃60亿元融资计划后，推出的一种新的融资方式。

　　也是动车事故以来，又一家变更融资方式的铁路相关企业。中国中铁今年3月曾发行80亿元10年期中期票据，中标利率为5.23%。

　　募资主要用于还贷

　　根据中国中铁公告，该期中票附第5年末发行人利率选择权和投资者回售权。债券发行利率根据簿记建档、集中配售方式最终确定。债券缴款和起息日为10月17日，上市流通日为10月18日，到期兑付日为2018年10月17日。如投资者行使回售权，则其回售部分的兑付日为2016年10月17日。经联合资信综合评定，该期中票信用级别和公司主体长期信用级别均为AAA。工商银行为本次发行的主承销商，建设银行为联席主承销商。

　　中国中铁公告称，募集资金中27亿元将用于偿还银行贷款等外部融资；其余13亿元将用于补充子公司流动资金需求，主要包括购设备及原材料等。

　　这是中国中铁放弃60亿元融资计划后另辟的新径。中国中铁8月11日曾公告称，鉴于国家宏观政策的调整，政府审批存在一定的不确定性，尚未实施的非公开发行A股股票方案因股东大会决议失效而自动终止。根据中国中铁2010年公布的非公开发行预案，计划向特定对象非公开发行A股股票不超过约15.4亿股，发行价格定为不低于4.05元/股，计划融资约60亿元。

　　高铁股再融资方案频修改

　　在“7·23”甬温线特别重大铁路交通事故后，铁路相关企业陷入了融资困局，相继调整了再融资方案。

　　其中，中国北车10月9日晚间公告称，终止定向增发，并按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，募集资金总额不超过71亿元。这意味着，中国北车的融资计划再度缩水。早在7月，该公司曾就非公开发行方案进行修正，将发行数量从不超过15亿股调整为不超过16.8亿股，将总的募集资金规模上限从107亿元调整为102亿元，缩水了5亿元。

　　无独有偶，9月16日中国南车也曾公告称，决定终止实施原非公开增发方案，并推新定增方案将再融资金额缩减了20亿元，其中拟补充流动资金所需的募集资金缩减近半，由之前的27.4亿元缩减至14.55亿元。这对现金流已经“捉襟见肘”的中国南车来讲，影响不可谓不大。

　　近日，中国南车疲弱的走势使股价再次跌破其定向增发价格，而这距离其上次调整定向增发价格仅相隔不到三周时间，使其融资计划承受很大压力。10月10日，中国南车以4.44元/股收盘，跌破上一次定增调整价格4.46元/股。而昨日，中国南车同样以4.44元/股收盘，但盘中最低探到4.37元/股，为近两年来的价格低点。

　　另外，值得注意的是，中国北车此次配股的承销方式为代销，而非包销，大大减少了承销商的销售风险。