套现规则倒逼高管离职 深沪两市爆危机

　　记者发现，临近年底，高管辞职公告已成为上市公司公告中的固定节目。在2013年的首个交易日当天，仅深市就有6家上市公司公告高管辞职。随后的每个交易日内，都有上市公司发布高管辞职公告，又一轮的高管辞职潮正在愈演愈烈。而对于高管辞职的原因，大多上市公司免不了用个人原因、工作繁忙等理由进行搪塞。

　　在此轮高管辞职潮中，深市无疑成为两市高管辞职的重灾区。据不完全统计，2013年至今不过短短几个交易日，已有逾20家公司的30多位高管宣布辞职。而从2012年12月以来至今，两市已有超过100家上市公司逾120位高管辞职。其中，深市发生高管辞职的上市公司数量更是高达80家左右，占两市高管辞职上市公司总数的8成左右。

　　2012年12月，深市将近有70家上市公司超过75名高管辞职，这样算来，平均每天都有超过2家上市公司发生高管辞职。如2012年12月18日，深市就有包括科大讯飞、联信永益、金杯电工等7家上市公司发布总经理等高管辞职的公告。沪市上市公司低调不少。据不完全统计，2012年12月以来，沪市约有25家上市公司发生高管辞职。虽然没有深市密集，但沪市上市公司中独董辞职现象也引人关注。当月，约有6家上市公司发生独董辞职。其中ST联华更是短短10日内，2名独董提出辞职。

　　在对沪市上市公司的人事变动进行梳理时发现，2012年12月，有多家上市公司独董请辞。其中，ST联华在短短10天内就有两名独立董事提出辞职。而这两名独董的举动也被外界认为是ST联华遭遇信任危机，独董决定退出。

　　在关于齐大宏的离职公告中，ST联华指出，齐大宏系因个人原因而提出辞职，其离职行为导致ST联华独董人数在董事会成员中比例不及三分之一，公司为此面临在90日内提名新独董候选人的境地。实际上，在齐大宏辞职约10天之前，ST联华独董李心丹以工作繁忙为由率先辞职。半个月之内，连续两位独董出走，对于董事会成员并不多的ST联华而言无疑将是巨大打击。

　　上百家上市公司在一个多月内密集发生高管辞职现象，究其原因却都大同小异。“个人原因、工作繁忙”成为绝大多数上市公司高管辞职的托辞。相比之下，上市公司超日太阳就没那么遮遮掩掩，直接在公告中声明，公司董事兼总经理倪开禄辞职乃是为了帮公司催债。

　　对于高管辞职的原因，虽然公告中一般都会以个人原因、工作调动等予以搪塞。但这些都很难让投资者信服，而市场人士一直质疑上市公司高管辞职的真正意图则在于减持套现。尤其是创业板、中小板公司高管密集辞职，很可能是在为套现埋下伏笔。这从本次统计数据中也可以看出，两市中深市上市公司高管辞职数量遥遥领先。而为了规避相关法律法规的限制，一些上市公司的高管很有可能以辞职的方式为未来减持套现做准备。

　　2012年12月28日，南国置业发布公告称，原副董事长裴笑筝因个人原因向公司提出了辞职。这一辞职举动被质疑是“回避监管”。据媒体报道，其父亲裴兴辅并未在南国置业担任任何职务，却是公司原第一大流通股股东。当所持股份解禁之后，裴兴辅在短短两年时间内大举减持超过4000万股，套现达2.34亿元。

　　根据深沪交易所公布的高管人员股份变动数据，2012年共有417家上市公司的1070位高管对其持有的股份进行了减持操作，合计减持量约9.5亿股，套现金额约113亿元，与2011年相比，套现金额相当，减持量同比增加了近四成。

　　对高管套现的金额进行统计，2012年海康威视高管套现金额最高，公司副董事长龚虹嘉分别在2012年2月27日、2012年3月9日进行了两笔减持，合计套现7.75亿元；其次为歌尔声学，2012年全年高管共套现6.05亿元，除这两家公司之外，广电电气、华丽家族等25家公司的高管套现金额也超过1亿元。从各公司高管减持量来看，2012年共有广电电气、川润股份等20家公司的高管减持数量超过千万股，其中，广电电气的4位高管合计减持量为1.20亿股，是2012年唯一一家高管减持量超过1亿股的公司。

　　从参与减持的高管人数来看，共有232家公司被2名及以上的高管共同减持，其中，金螳螂、辉隆股份、杰瑞股份等7家公司均有10名及以上的高管进行联合减持。从高管减持次数看，歌尔声学、富瑞特装、大华股份等14家公司在2012年均被高管减持了20笔以上，其中，歌尔声学被高管累计减持高达60次，为减持次数最多的公司。