机械：新型城镇化推动温和复苏

    新型城镇化是机械行业发展的新一轮契机。“新型城镇化”已经被确定为引领中国经济未来发展的重要引擎，而城市群则是新型城镇化的重要内容。城市群的发展需要加大对城市轨道交通和基础建设的投资，进而为机械行业的发展提供了新的机遇。

　　政策推动轨道交通设备行业复苏。2012 年下半年，在“稳增长”的大背景下，铁路投资的政策已经放松，基建投资加速、设备招标重启;2013 年，大量的铁路新线通车将使车辆设备的交付进入一轮小高峰，行业新一轮景气周期已经到来。

　　工程机械 2013 年将温和复苏。2012 年，主要工程机械销量大幅下降之后基数较低，而2013年下游投资需求将小幅增长，中期来看行业最坏的时期已经过去，2013 年将进入温和复苏阶段。

　　投资建议和重点推荐：鉴于机械行业正处于去产能化的大周期阶段，我们维持行业“中性”的投资评级，重点推荐工程机械和铁路设备子行业。重点关注公司：中联重科(买入)、恒立油缸(增持)、中国南车(未评级)。