杭齿前进：看好杭齿再树风电行业地位

风电齿轮箱业务：公司是国内最早设计制造风电增速箱的企业之一，《风力发电机组齿轮箱》国家标准的起草单位，但由于一些历史问题（与ZF合资事项），这块业务停滞了几年，目前远落后于南高齿等企业。而南高齿2007年上市，借助于资本市场，很好的抓住了风电行业快速增长的黄金期，风电传动设备收入规模从2006年的3个多亿连续多年翻番增长，2010年预计相关收入超过60亿元。杭齿在2MW风电增速箱技术上重拾优势，从技术引进到第一台齿轮箱下线仅4个月时间完成，与南高齿2MW箱上塔架几乎同时。去年11月与某风电公司签订了3.92亿元的销售合同，全部在2011年执行。公司募投项目预计2011年6、7月完成厂房建设，生产规模加大后，毛利率预计会有提升空间。公司的风电增速箱产品覆盖250KW、600KW、850KW、1.5MW、2MW产品，3MW也在研发之中。风电是公司未来业务增速最快的板块，一方面来自风电行业的后续稳定成长，另一方面来自公司市场份额的提升，预计“十二五”末，收入规模超过船用业务、工程机械业务。杭齿作为齿轮箱的龙头，未来将在资本市场的帮助下，重新树立风电行业的地位。
　　船用齿轮箱：公司船用齿轮箱产品覆盖面非常广，功率从10kw-10000kw，最大吨位达5万吨（再大吨位的船只一般用低速柴油机，不适用齿轮箱）。公司在国内船用齿轮箱市场保持绝对领先地位，2009年市场占有率达到65%。未来将主打齿轮箱+螺旋桨的集成销售，其中螺旋桨为可变桨，根据航行条件进行调节，可充分利用动力，降低船只油耗，价格大约能够达到固定桨的5倍。公司与军方有合作，有“中国人民解放军驻东风公司军工代室杭齿办公室”和“中国人民解放军海军驻杭州地区军代表室”，海军方面主要可供应快艇、军舰、缉私艇的齿轮箱，军方价格非常优厚，订单稳定，未来我国海军军力建设预计会给公司带来丰厚的订单。
　　工程机械用齿轮箱：目前国内工程机械主机厂商都会有自己的配套齿箱厂，但它们一方面产能有限，另一方面技术上不如杭齿等厂家专业，所以还是需要外购。工程机械齿轮箱的未来主流是电液箱，目前国外已经基本都是电液箱，替代传统齿轮箱的趋势能够看到。国内只有杭齿、柳工在90年代从ZF引进的技术，公司经过技术消化吸收，目前产品在工程机械领域广泛应用。公司的工程机械齿轮箱主要配套叉车、装载机、推土机等，预计下游行业增速比较稳定，随着公司募投项目的达产，预计此块业务会有超越行业平均增速的表现。
关键词：杭齿 齿轮箱 工程机械