震后需求先抑后扬,全球资源价格应声而动

资源匮乏的日本，对铁矿石、煤炭、有色金属等上游工业原材料需求巨大，强震发生后，由于其部分工厂停产、运输受阻，采购暂时中断，全球能源格局因此大受影响——铁矿石4月掉期合约价格已大跌7%，出现近年少见的低点，而铜、铝等有色金属和国际煤炭的价格也出现了下滑，但长期来看，随着灾后重建的启动，日本能源需求将上升，而全球资源类产品价格有望迎来利好。

　　化工

　　炼厂爆炸化工品短期可能涨价

　　受地震影响，位于日本千叶县的科斯莫炼油厂发生了爆炸。据《第一财经日报》了解，千叶县附近还聚集着日本众多化工企业，如三井化学就在千叶县拥有双酚A装置，出光兴产公司也与三井化学在同一地区合资生产苯酚和丙酮等。有消息称，位于神奈川、茨城两地的炼油厂因地震停产，丸善石油、三井化学等也在爆炸后随即停工。

　　业内人士由此认为，日本炼油、化工企业的停产可能对国际化工品市场产生冲击，部分产品价格可能因此上涨。

　　宏源证券(000562,股吧)石化分析师柴沁虎估计，未来几日丙烯、乙烯等烯烃类产品会因日本炼油厂的停工而出现价格上扬。“日本是以精细化学品和高端化学品生产著称的国家，如聚碳酸酯等供应将受到限制。”他所说的聚碳酸酯，主要是以双酚A为原料的一种工程塑料，目前中国就需要进口该产品，其生产商包括帝人、旭化成、三菱工程塑料等日本一线化工企业。

　　全球环氧丙烷的价格，也可能因日本地震被推到一个高位，日方生产商包括旭硝子和NOC公司,两家的环氧丙烷总产能约40万吨。如地震使企业生产中断，市场价将被推高。瑞银证券的分析报告指出，由于2006年以来我国下游聚醚行业对环氧丙烷需求不断提升，因而进口量也被拉高。2010年该产品进口量达36.2 万吨，占表观消费量的25%左右。2011年该产品供需缺口可能再度扩大。

　　除了化学品供应将出现问题外，地震也将影响国际橡胶市场。2010年日本橡胶进口约75万吨，一家注册在厦门的橡胶进口公司销售负责人胡先生告诉记者，日本的普利司通、横滨、住友等可能会因运输受阻，影响橡胶采购。

　　另外，由于投资者的心理作用会使日本橡胶期货价格波动幅度增大。短期内将提升橡胶现货价，“地震后的救援会需要更多机械设施，其工程轮胎用量将增加。”胡先生说。中策橡胶副总经理葛国荣也对记者表示：“由于日本房屋都需要橡胶来垫，灾后重建工程上的用胶量将增加。”

　　不过，固铂成山(山东)轮胎有限公司一位管理层表示，2011年全球天然橡胶需求量为1020万吨，实际产量为970万吨，市场总体供需基本平衡。但不排除一些投机者借地震之名，在较短时间内推高胶价的可能。

　　煤炭

　　日本火电厂受损国际煤价可能先抑后扬

　　日本地震使福岛核电站受损停运后，《第一财经日报》从业内人士处获悉，地震发生地仙台附近正是日本火电厂密集区域之一，专家认为日本火电亦难逃此劫。由此，短期需求锐减与长期需求大增，或使国际煤价呈现先抑后扬走势。

　　作为中煤公司原煤炭出口业务第一业务部总经理，黄腾从上世纪80年代开始从事中日煤炭贸易，对于此次日本地震的影响，黄腾认为，火电厂受损会对日本乃至全球能源格局产生一定影响。

　　日本电力行业有十大公司，在此次地震中受损最严重的是东京电力公司和东北电力公司。黄腾告诉本报，东北电力公司的火电厂在震中仙台地区较为集中，比较著名的有相马火力发电厂，该火电厂拥有两个100万千瓦的超超临界发电机组，其中的一号机组在地震前刚检修完毕。而日本最大电力公司东京电力公司的火电厂主要分布在东京湾沿岸及仙台，这部分临近港口的火电厂也可能在地震中受损。目前尚无具体统计数字。

　　而火电厂与沿海主要运输港口的受损，将直接导致日本短期内煤炭需求的锐减。从日本能源消费结构来看，《BP 2010世界能源统计报告》显示，日本2009年的原油消费量为1.98亿吨，并消费了热量约等于0.8亿吨原油的天然气，以及热量约等于1.08亿吨原油的煤炭。同时，在发电耗能结构中，核电占比为30%、燃煤发电为18%，燃油发电为10%以上。

　　据黄腾介绍，日本为煤炭进口大国，全球煤炭贸易量为9亿吨左右，日本一国就占2亿吨。其中火力发电用煤量为1亿吨左右，水泥用煤量约1000万吨，钢铁在 7000万~8000万吨，造纸等化工用煤在1000万吨左右。因此，日本的煤炭需求在国际市场拥有举足轻重的地位，如日本需求锐减，国际煤价必受“牵连”。

　　目前国际煤炭现货价格约为120美元/吨，黄腾预测，在日本地震影响下，短期内国际煤价或将下降到100美元/吨上下。

　　不过，日本需求锐减可能只是暂时现象，港口与火电厂的重建与恢复生产大概需要2个月时间，因此黄腾预计2个月后，日本将开启能源需求。长期来看，日本可能在今年年底形成对煤炭的巨大需求，使国际煤价达到新的高点。