龙源模式难复制，为数不多实现盈利风电企业

“不管是上市还是盈利，这种龙源特有的模式很难复制。”采访中，几乎所有的受访者均持此观点。

　　龙源是一种什么样的独特模式，与其他即将上市的新能源公司又有什么区别？或许，龙源这半年的发展会对行业有所借鉴。

　　上市这半年

　　曾经，国家能源局局长张国宝要查证风电是否真如传言一般微利甚至亏本，于是在一次风电座谈会上问：“你们真的能盈利吗？”龙源电力[8.15-0.12%]总经理谢长军回答：“我们的确在盈利。”显然，龙源已成为当前中国最盈利的新能源公司。

　　2010年8月19日，在众多投资者的关注中，龙源公布了中报。这几天也是谢长军最忙碌的日子。19日还在北京召开董事大会，20日便飞到香港，出席分析师报告会和中期业绩新闻发布会。

　　谢长军和他的团队面临比以前更大的压力。“同样的项目其他公司可以不考虑盈利而先抢占下来，龙源则不行，我们必须要经过全方位的测算，是否盈利，能盈利多少，继而再跟龙源集团汇报。”龙源甘肃公司总经理李青对《能源》杂志记者说。

　　自从2009年12月爆出融资神话之后，龙源这半年一直在谨慎前行。上市后第一个半年财报，龙源电力实现税前利润14.7亿元。

　　再看龙源这半年的数据，着实令人欣慰：2010年上半年累计完成控股发电量104.91亿千瓦时，其中风电控股发电量48.93亿千瓦时，比去年同期增加59.4%；火电控股发电量55.64亿千瓦时，比2009年同期增加15.2%；其他可再生能源控股发电量0.34亿千瓦时，比 2009年同期增加13.3%，此外，上半年风电机组平均可利用率为98.19%，较去年增长1.22%，表明龙源继续保持业内设备可靠健康运营及维护水平领先的地位。上半年实现归属股东净利润8.52亿元，同比增长100.5%。

　　值得一提的是，龙源新增了11个CDM项目。这是个什么概念？自从去年CDM执行理事会的第51次会议后，中国的风电CDM项目就被冠上了 “政府主导价格”的大帽子而纷纷被驳回，一直到现在未得到解决。在这样的极端情况下，龙源11个项目的获批就显得很特殊，“我们的项目执行理事会一直是认可的。”

　　截至2009年底，龙源电力已开发CDM项目116个，其中获得国家发改委核准项目79个，累计成功注册项目数达到25个，其中风电项目24个，生物质发电项目1个，加上今年龙源新增了11个CDM项目，龙源电力今年上半年一共实现CDM项目收入1.48亿元。

　　2010年3月30日，龙源电力董事会在京召开第一届董事会2010年第一次会议，这也是真正意义上龙源电力上市后的第一次董事会。会议正式对外发布2009年度业绩公报，提出了包括CDM在内的六项重大措施。同时，也提出2010年确保完成200万千瓦风电投产的目标。

　　6月22日，根据广大投资者的要求，龙源电力在上市半年就召开了首次反向路演大会，同时组织了4个批次的投资者直接到风电场现场参观交流。

　　如何超越专业化公司？

　　可能细心的人会发现，无论哪家公司，只要龙源旗下的均被冠以“龙源某某公司”。龙源甘肃公司总经理李青笑言，曾经有人来参观，指着一个名为“甘肃洁源公司”的牌子问“这是哪的公司”，于是，不久后那个牌子便改成了“国电龙源洁源公司”,这个小小的事情充分体现了龙源的品牌意识。

　　很多人都说龙源模式不能复制，其实这要追溯到十几年前。1993年成立时，龙源的目标就是大力发展风力发电为主的新能源发电企业，应该说龙源是最专业的风电开发企业。龙源新疆天风公司在达坂城的项目就足足运行了17年。“我们就像一个培训班，全国各地风场的人很多都是从我们这出去的。”新疆天风公司总经理陆峰属于最早的一代风电人，他有足够的发言权，“当初电力体制改革时，把唯一一家专业的风电公司(龙源)和相应的技术都归属到国电集团旗下。”

　　如今，龙源公司拥有全资及控股公司93家，在全国28个省(自治区、自辖市)开展新能源开发工作。截至2009年底，风电控股装机容量为 4503.5兆瓦，占总控股装机容量的70.3%；火电控股装机容量为1875兆瓦；其他可再生能源控股装机容量为28.9兆瓦，其中潮汐发电3.9兆瓦、生物质发电24兆瓦、地热发电1兆瓦。

　　龙源的专业化到了什么程度？或许可以这样来表述，龙源逐步形成了十大技术服务系统，比如专业的测风队伍，再比如专业的风电场检修及技术服务队伍，自主化的风电场运行监控，“在北京的办公室里就能看到全国所有龙源下属风电场的风机运转情况”。

　　“龙源在风电行业就是个奇迹。”中银国际新能源研究员于念说，即使不看好风电行业发展的人都觉得龙源模式是无法复制的。这家亚洲第一、世界第五的风电企业股票已纳入恒生中国企业指数、恒生中国内地100及摩根士丹利中国指数。并且，上市后摩根士丹利、瑞士银行等国际知名投资机构坚定看好公司发展前景，持续给予“增持”评级。

　　可想而知，这些近几年才涌现出来的风电企业如何去跟一个拥有自主化技术，并已安全运营近20年的企业竞争？“但现在的企业都很狂热，不追求是否盈利，而是拼命圈地，这对龙源很不利。”东兴证券分析师周宏宇说。