新能源规划重燃激情,机械设备股机会凸显

　　在2010年上半年能源经济形势发布会上，国家能源局规划司司长江冰透露，新兴能源产业规划已形成成熟稿件，正准备上报国务院。该规划提出，从2011年至2020年，将累计增加投资5万亿元，每年将可增加产值1.5万亿。江冰称，新兴能源产业规划既包含了核电、风能、太阳能和生物质能这些新能源资源的开发利用，也包含了对传统能源升级变革的技术，比如洁净煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等。我们认为，新能源规划的上报将重燃市场对绿色能源的激情。

　　新能源汽车产业前景广阔

　　我们认为，新能源汽车产业前途广阔，有望带动电池等相关零部件产业规模快速发展，并将形成中长期投资机会。整车及零部件行业处于整个新能源汽车产业链的中下游，相对应的两个板块是电机电控系统和汽车终端。我们认为，新能源汽车是中国汽车工业转型的主要战略取向，也是中国汽车工业崛起的唯一机会。在未来长时间内，新能源汽车都是市场热点，我们将持续关注其发展动态。

　　当前阶段，我们维持对宇通客车、金龙汽车、曙光股份和万向钱潮的推荐。宇通客车和金龙汽车是我国大中客市场的龙头，在新能源客车上具有不可比拟的成本优势和市场优势。在电机机电控方面产业化程度或技术储备上，万向钱潮和曙光股份优势明显。

　　锂电池材料龙头价值显著

　　发展新能源汽车已经上升为国家战略，新能源汽车发展正面临千载难逢的历史机遇。目前国家已提出了发展方向、战略目标、主要任务及政策措施。目前国内新能源汽车技术逐渐成熟，接近或达到世界先进水平，已经具备发展的基础和条件。与此同时，我国已经从发展规划、消费补贴、税收政策、科研投入、政府采购、标准制定等方面，构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系。

　　从产业链角度看，新能源汽车涉及整装、锂电池、充电站等多个相关产业。其中，我们认为，锂电池产业无疑是新能源汽车产业板块中值得看好的板块之一。锂电池行业相关个股较多，我们认为，经营能力强，技术处于行业领先，有一定规模效应，未来有产能扩张或产业链延伸能力的相关公司将超越行业发展，具备长期投资价值。相关具体个股，如佛山照明、多氟多、当升科技、中信国安、杉杉股份、佛塑股份、江苏国泰、新宙邦等。

　　集中招标开启智能电网建设序幕

　　8月12日国家电网公司公告，2015年将建成华北、华东、华中特高压电网，形成"三纵三横一环网"。同日，国家电网宣布世界上运行电压最高的1000KV晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程已通过国家验收。该线路程全长640km，于2009年1月6日投运后，已累计运行 583天，输送电量157.54亿千瓦时。该工程设备国产化率达到90%，确立了我国在特高压输电技术研究、装备制造等领域的国际领先地位。

　　在特高压交流工程方面，锡盟、蒙西、张北、陕北能源基地通过三个纵向特高压交流通道向"三华"送电，北部煤电、西南水电通过三个横向特高压交流通道向华北、华中和长三角特高压环网送电。其中，三纵是锡盟-南京、张北-南昌、陕北-长沙。三横是蒙西-潍坊、晋中-徐州、雅安-皖南3个横向输电通道。此外，还建设淮南-南京-泰州-苏州-上海-浙北-皖南-淮南长三角特高压双环网。

　　特高压交流试验示范线路是后续特高压线路建设的基础，本次国家验收通过，为后续特高压交流线路的建设铺平了道路。根据国家电网的规划，随着规划"三纵三横一环网"特高压的全面建设铺开。未来5年，特高压的投资规模将达到2700亿元。山西、陕北煤电通过特高压交流外送，蒙西、锡盟、宁东煤电通过特高压交直流混合外送，新疆、蒙东煤电通过特高压直流向"华北、华东和华中"电网送电。

　　我们认为，这对特高压相关上市公司构成重大利好，投资者可重点关注上市公司中受益的企业主要有一次设备的特变电工、中国西电、天威保变、平高电气、长高集团、思源电气、金利华电、二次的许继电气、国电南瑞。

　　污泥处置有望成为固废处理增长点

　　8月中旬，环保部中国环境规划院副院长王金南预测，"十二五"期间我国环保产业投资规模达到3.1万亿元，投资规模在预期之内。但固废处理行业8000亿元的投资规模以前并未提及，该额度较"十一五"期间固废投入2100亿元翻两番。因此在2020年之前，固废方面投资的年均复合增长率有望保持在18%以上。中国目前固废处理行业仍处于初始阶段，产业化程度和市场集中度均非常低，投资规模的进一步确认将为行业的发展提供巨大动力。

　　固废处理行业中，污泥处理逐渐升温。早在2010年初，住建部副部长仇保兴曾称，即将到来的"十二五"，重点将放在污泥处置等方面。随着污泥产量的迅速增长，国家对污泥处理处置日渐重视。业内相关人士对污泥处理项目也高度认可，认为相关法律法规、标准和指导政策的出台将会加速中国的污泥处理处置市场的投入。目前已有部分上市公司已介入到污泥处理，污泥处置可能成为固废处理行业中新的盈利增长点。

　　目前，各上市环保水务公司陆续公布了2010年半年报。从半年报的披露情况来，环保水务类上市公司2010年上半年业绩同比增长相对有限，反应了该行业平稳运行的态势。单纯靠供水业务的收入已很难实现高速成长，部分企业通过扩展污水、固废处理量实现了可观的业绩增长，行业的导向已经非常明确，建议投资者关注具备技术优势和规模扩展的相关公司。截至2010年8月30日，申万环保月度涨幅为6.29%，同期沪深300涨幅为 1.61%。由于下半年节能环保政策出台预期仍未改变，行业景气指数将不断上升，我们仍维持行业"增持"投资评级。