7月装载机销量环比降幅继续收窄 出口市场表现稳定

　　◆7月环比降幅继续收窄，市场销量开始走稳
　　2010年7月份，装载机市场销量环比继续下滑，但降幅明显收窄，结合往年的市场走势，8月份市场有望见年内低点。其中，国内市场需求依然旺盛，占总销售量9成以上份额。

　　◆7月出口市场表现良好，延续前几个月平稳走势
　　2010年7月份，装载机出口较上月出现小幅上涨，同比增幅近5成，增幅可观。从3月份开始出口市场月度销量一直维持在1300台上下，表现强势且稳定性较好，海外市场的刚性需求开始显现，因为从全球经济环境来看，很难看到需求大幅提升的可能，所以出口市场在刚性需求的推动下，未来稳定性会得到延续。

　　◆下游需求开始放缓，影响未来销售表现
　　“四万亿”投资计划即将实施完毕，政府主导将退出投资市场。从实施效果上看，中国经济已完全摆脱危机影响，步入自身稳定发展阶段。民间资本投资信心回升，有望承接政府投资，稳定中国投资市场，但大规模集中开工项目将逐渐减少，对行业拉动作用减弱。
　　基于高房价及调控政策的严厉性，房地产投资被视为行业出现大幅下滑的定时炸弹。不管从政府层面还是民生角度考虑，这轮房产调控一定会见到效果，房价下降或长时间稳定似乎是唯一结果。预期在成交萎缩的压力下，房地产新增投资在四季度会出现快速下降，冰点会出现在明年二、三季度。

　　◆制造成本下降，未来几个月毛利率有望提升
　　7月工业品出厂价格PPI快速回落，结果当前经济情况，可以预期，PPI步入下降趋势，未来几个月将连续走低，装载机制造成本压力得到释放。
　　对行业成本影响较大的钢材价格受限于产能过剩，在这一轮资产价格上升中受到明显抑制，对行业成本控制起到了很好的辅助作用。预期未来钢材价格仍将低位徘徊，大幅上升的可能性几乎不存在。

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