需求旺及胶价格回落助轮胎业绩提高

  国内轮胎消费量继续向好:4月国内公路周转量同比增长28.9%,达到3398亿吨公里,公路旅客周转量同比增长18%,约合1,177亿人次公里。受需求向好的影响,轮胎行业产量达到7,297万条,同比增长25.5%。天然橡胶受供给进入旺季以及大宗商品价格下降的影响,价格出现明显的回调:5月26日的收盘价较今年的最高点25,600元/吨,已经下降了11%。由于轮胎价格调整相对滞后,因此天然橡胶价格下调,有利于轮胎行业毛利率的恢复。

　　我们认为尽管受房地产调控和汽车销量放缓等因素的影响,未来轮胎需求增速会放缓,但增速依旧可以保持15%左右。预计占轮胎成本约50%的橡胶价格将可能继续回调,这将有利于轮胎行业毛利率的恢复。