工业经济再走低 钢价上涨势头受到遏制

　　我们不得不面对一个较为残酷的现实，中国工业企业前两个月的利润同比下降，不管是国内制造业订单、还是出口制造业订单数量均表现出大幅下降的现状。2012年以来我国工业企业对钢材的消耗能力大幅降低，钢铁行业后期供大于求的局面或许会进一步扩大，随之而来的四月份，原本天气好转后，下游需求释放会带动钢价有效上涨的预期也因此被打上一个大大的问号。 

　　局国家统计局3月27日发布数据显示，中国1~2月份的规模以上工业企业利润下滑5.2%，其中私企同比利润增加24.2%，国企同比利润下降19.7%，黑色金属冶炼和压延加工业下降94%....是乎整个报告中好的数据少，坏消息多，虽然基本上符合市场对今年经济增速放缓的预期，但对市场心态上的影响还是有点超重。 

　　就钢铁行业而言，数据显示黑色金属冶炼和压延加工业利润下降94%，说明钢铁行业本身在高成本、低钢价的打击下生存艰难，再加上大量钢企携巨额资金外逃其他行业，使得中国钢铁行业的资金运转更兼窘迫，从而加剧了每逢月底季度末钢贸商回笼资金压力，降价出货意愿占据主导，打击钢价进一步上行的信心，对此，笔者认为，自3月份开始止跌回稳的钢价行情，或许在即将到来的4月份又再次充满变数，需求释放的预期或因这份数据而大打折扣，从而直接影响到市场继续挺涨钢价的决心，使得本轮行情提前流产。 

　　据笔者了解得知，钢价原本随着终端需求的季节性回暖后，已经开始了回升态势，随着终端采购量的释放，有望进一步拉涨钢价，让钢市在4月份形成一波量价齐升的旺季局面，但是统计局低迷的工业生产数据，直接打破钢铁下游相关行业需求释放的神话，此前借口天气遏制下游需求的安慰被捅破后，面对上有钢厂的高产量、原材料的高成本压制，中间有接近1900万吨的高库存，下端再出现继续低迷的实际需求量；钢材市场后期路在何方？ 

　　据消息称，深圳经济特区自成立以来，首次出现主要经济数据呈现负增长的态势，分析认为造成这种罕见现象的主要原因在于2012年中国经济转型的阵痛和全球经济增速回落造成的出口需求大幅锐减所致。深圳的经济现状可以作为全国各省市的一个缩影；如此可以看出，由原来的以投资、出口为主调整为以内需拉动为主的国家经济转型动作中，我国工业化经济已经开始遭到短期内的暂时性阵痛；但是对于长远来看，却是中国经济继续健康发展的有利开始，14亿人口的巨大内需市场将重新引导中国经济平稳快速发展。 

　　由此来看，在我国的钢铁行业内，后期建筑钢材市场的向好走势会受到一定程度的遏制，虽然保障房建设到4月份后将集中动工，但是因为资金的问题，进度难以得到保障，对建筑钢材的消耗也将因此难获得利好，同时高速公路、铁路建设等建筑钢材使用领域也存在着投资大幅减少，新项目大量回落的现状，虽然中西部地区的建设加快，使得建筑钢市存在较多的区域性机会，但那是针对钢厂而言，市场上的中小型钢贸商难以分到一杯羹。 

　　板材方面，由于家电、造船、机械制造等行业不论是国内销量大幅降低，出口业务也是是受损严重，尽管汽车产业的销售和出口有一定的好转，但难以撼动整体大势。 

　　另外2012年以来，日、美欧等中国最主要的出口贸易国频繁发动对中国商品出口的反倾销调查，特别是中美之间的贸易摩擦愈演愈烈，导致后期中国商品出口水平大幅降低，沿海地区大批量的工业生产、加工企业面临订单减少，成本增加而无法生存的隐忧。如此导致企业经营困难，或许在后期的一段时间内，沿海地区又将出现企业倒闭潮；下游行业产销指数连续大幅走低，严重影响企业的生产积极性，板材类钢材的去库存化也成难题，值得庆幸的是，板材类钢材库存一直保持较低的水平，对这类钢价有一定的支撑作用。 

　　当然，述尽苦水后，笔者还是认为，对于中国经济市场而言，预示着利空出尽，利好将至的强烈预期，市场心态和积极性大受打击，如何提升工业企业的生产积极性将成为后续经济工作的重心，或者国家继续放松货币政策是一个较好的办法，市场由此对央行近期可能继续下调存准率释放资金流动性的猜测加大。最坏的情况已经出现，我们也已经熬过来了，后面再坏的情况基本上也不太可能出现。 

　　但是，不可避免的是，在中短期内，下游需求无法充分释放的可能性很大，钢价继续上行面临很大的压力，最好的结果，笔者认为在国家出台相应刺激政策之前，国内钢价将保持窄幅震荡上行的态势。