现货库存连降 螺纹钢近月合约走强

　　业内广为看淡的螺纹钢期货市场，近期开始呈现出回暖迹象。现货市场的库存直降，带动螺纹钢近月期价修复性上扬，远月价格亦有所回升。

　　截至昨日收盘，螺纹钢1201合约收报4283元/吨，上涨57元或1.35%，创出本月收盘新高。远月主力1205合约表现稍弱，终盘收报4084元/吨，当日上涨37元。合约间价差则继续扩大，远月贴水接近200元/吨。

　　“近月合约走强是期货对现货价格回归的体现。前期钢厂减产幅度较大，使得最近钢材社会库存下降明显，对价格有一定提振。”中证期货钢材分析师陈波表示，当前钢材市场需求的减少量赶不上减产的幅度，去库存化使得建材库存处于相对低位。与资金面紧张相对应，钢厂的库存也非常有限。

　　据了解，9月底至本月初，为了应对钢市需求放缓对价格的冲击，多数钢厂主动减产保价。受此影响，国内粗钢日均产量从190万吨以上应声回落至160万吨。

　　钢厂减产直接导致了钢材库存量的下滑。百川资讯数据显示，上周国内建筑钢材市场库存连续第6周下降，当周下降6万吨至492.18万吨。

　　在这样的背景下，近期螺纹钢现货价格窄幅震荡，弱势趋稳。陈波认为，螺纹钢期货近月价格上涨是市场正常表现，“目前三级螺现货价格在4300元/吨以上，期货的交割机制会使得近月价格逐步向现货回归。”而远月上涨更多是受前期空单获利离场的带动，但空头总体上继续占据主动。

　　交易所盘后持仓报告显示，昨日主力空头机构大幅减仓。前20名空头席位合计减持空单6612手，而前20名多头席位则增持多单6947手。

　　尽管如此，对于螺纹钢期货的后期走势，多数分析人士仍旧不看好。

　　“从现在市场来看，应该还有一波调整的行情，期价的反弹很难延续。只要钢价能稳住，钢厂肯定会迫不及待恢复生产。实际上，截至上周，螺纹钢库存的下降速度已经放缓了，线材库存还小幅增加，而港口铁矿石库存却出现了小幅下降。”百川资讯分析师苏延波称，现阶段市场观望情绪较浓，钢厂12月订单不理想，中间商的采购大多并不积极。

　　昌本钢铁总经理谭滔表示，近期市场资金面稍有宽松，但贸易商对后市仍较为看淡。下游需求放缓已成定局，与往年不同，今年春节前贸易商不太可能有大规模的补库动作。后期钢材价格可能还有下跌空间。

　　“今年的冬储基本处于停滞状况，如果12月底前库存压力能很快上来，螺纹钢的弱势将进一步明确，总体来看，价格很难真正稳住。如今，大家的分歧就在于螺纹钢价格的底究竟在什么位置，有些人认为4000元/吨就是底，现在是震荡筑底的过程，但我们认为眼下只是中继平台整理，期价未来还会向下调整。”陈波说。