无缝管市场下半年中期有望拉涨

　　　　上半年无缝管价格先扬后抑　波动空间较窄

　　　　上半年，全国无缝管价格呈现先扬后抑的走势，最大波动幅度仅为500元/吨。从去年初至今，央行累计上调存款准备金率14次、利率5次，降低了货币流动性，使得许多无缝管上下游企业贷款困难、流动资金紧张，进而抑制了需求的释放。贸易商和下游用管单位为了增加资金使用率，管材储备量较往年明显减少，使得无缝管需求淡季提前到来。无缝管年中价格已接近年初最低水平，而波动幅度较窄，也使得商家操作空间有限，利润大幅缩水。

　　　　对于终端用户来说，因为价格波动较窄，为了避免占用资金，多以随用随买为主，不像往年储备一定量的库存。好在今年油价高企刺激了油井管的需求，预计2011年国内油井管需求量将在300万吨左右。此外，锅炉、电力、机械制造行业需求也较为稳定，再加上出口形势的好转，将对无缝管行业形成一定的支持。

　　上半年无缝管产量高位增长 民营企业异军突起

　　　　1月～5月份，国内无缝管产量累计为1029.4万吨，比去年同期增加111.6万吨，同比增长12.2%。目前无缝管行业产能过剩，今年预计新增产能将达600万吨，且大多集中在中等以上组距，这就使得大管市场竞争进一步加剧，企业销售半径继续缩小。

　　　　但令人略感欣慰的是，从2012年起无缝管新增产能将大幅减少，无缝管产量增速也有望得到根本遏制。然而，下半年随着新增产能的陆续释放，产量进一步增加在所难免，因此供应量增加、库存高企将是无缝管生产企业下半年所面临的困境。

　　　　从2011年各省产量来看，主产25个省份中累计同比下降的仅有7个省，而其他18个省份均同比增长。累计产量破百万吨的依次为山东、江苏和天津，其中仅江苏同比小幅下降，降幅为1.2%。此3省的产量占到了累计总产量的近一半，尤其是普管市场中小规格组距基本已被山东、江苏两省资源所主导。大管虽然产量仍以国有大型钢厂居多，但ф325mm以下组距山东、江苏、河南等地区的民营管厂因成本偏低，市场份额逐渐增大。ф460mm以上组距随着四川三洲、扬州龙川等企业相继投产，目前已形成规模的ф500mm以上机组近10套，在需求本就较低的情况下，大口径市场面临竞争加剧的状况。无缝管行业过剩竞争已经形成，高利润时代已然过去。

　　　　1月～5月份，国内前10家重点无缝管生产企业累计利润平均同比下降11.28%，可见绝大多数无缝管企业上半年处于亏损的状况。在此种状况下，企业为了确保产量而不至于停产，同行企业间市场竞争日益激烈，相互压价的现象也屡见不鲜。今年国内需求略显疲软，民营企业日子也并不好过，资金和高库存压力困扰着企业。为了确保资金链不断，部分企业即使亏损也要确保生产，这并不是长久之计，很多企业面临着被市场淘汰的困境。

　　上半年无缝管出口稳步回升　新兴市场成亮点

　　　　1月～5月份，我国无缝管累计出口175.51万吨，同比增加38.44万吨，增长28.05%，出口的回升在一定程度上缓解了国内市场的竞争压力，但与金融危机前相比仍有一定差距。尽管金融危机后欧美市场对我国无缝管出口实施了高额的税收，使我国无缝管出口大受影响，但国内企业在北非、南美和中东都有了新的突破。今年以来北非和中东局势动荡一度影响了我国无缝管出口量，但随着南美出口量的激增，弥补了非洲、中东市场的缺口，而北非局势在下半年有望趋于明朗，再加上油价高企对于无缝管出口的拉动作用，下半年无缝管出口整体形势还是值得期待的。

　　　　1月～5月份，亚洲市场仍为我国无缝管主要出口地区，占累计出口量的50.39%，而南美地区的委内瑞拉、哥伦比亚和秘鲁都已跻身我国无缝管出口国前20位，委内瑞拉更是成为我国第4大无缝管出口国。南美市场原是欧美无缝管企业的固有市场，但通过这几年的努力，我国无缝管企业陆续打开了南美、非洲无缝管市场的大门。但从长远来看，印度、墨西哥、巴西、美国和中东等国陆续有新增无缝管生产线在未来几年将要投产，对于我国无缝管出口无疑会造成影响，国内企业应提早应对。

　　下半年无缝管市场展望

　　　　无缝管行情持续阴跌已近3个月，目前市场售价也接近年初水平，且短期内仍有下行的可能，但在成本的支撑下降幅空间有限。可从以下几个方面分析下半年市场运行趋势。

　　　　宏观方面：欧美经济再度亮起黄灯使得全球经济复苏时间延长，同时人民币的持续升值对于我国无缝管出口都有一定制约。下半年国家对于货币流动性的调控，也将给无缝管走势带来间接影响。北非、中东局势的走向和南美政局的动向也成为影响下半年无缝管出口的重要因素。限电和节能减排则会影响无缝管短期行情。

　　　　供应方面：下半年我国无缝管供应量增长趋势仍难以遏制，随着宝钢鲁宝460机组、黑龙江建龙180机组、华菱锡钢250机组、巴州西姆莱斯250机组、扬州龙川720机组等新增产能陆续投产，大口径无缝管市场竞争将在下半年加剧。中小规格市场随着传统需求旺季的到来，产量也将有所增加。

　　　　需求方面：在整体宏观经济趋弱的情况下，下半年国内需求释放将集中在第四季度。但与往年不同的是，因为今年整体无缝管波动幅度较窄，再加上银根紧缩，很可能出现年末贸易商和下游用户储备下降的情况。

　　　　生产成本：铁矿石第三季度协议价格稳中小幅回落，使得短期内无缝管行情很难有反弹的动力，再加上其他原料行情也呈现出稳中趋弱的态势，以前成本推动无缝管价格上涨的动力已不足。但由于工业用电和人工等成本上升，企业自身成本仍较高。

　　　　价格周期：从过去几年价格走势来看，无缝管价格走势有一定的季节性。正常年份5月～8月份我国南方大部处于雨季或者高温天气，下游需求偏弱，无缝管价格多以下跌为主。而随着“金九银十”需求旺季的到来，无缝管价格出现反弹的可能性较大，但因今年产能较高，涨幅空间将相对有限。

　　　　钢厂调价：下半年钢厂调价多以稳定价格为主，在整体钢市和原料的助推下，无缝管价格有上涨的可能，但时间不会持久，幅度也不会太大。随着产能的释放，价格低点很可能出现在年末。

　　　　综合来看，短期内因当前整体宏观政策面、金融市场不确定因素增多，且下半年无缝管供需矛盾将进一步明显，7月、8月份受天气影响属无缝管需求淡季，再加上管厂减产不力，无缝管价格将继续在低位徘徊。虽然成本支撑力度偏弱，但下行空间较为有限。从中期来看，整体钢市在第三季度有望触底反弹，无缝管行情也将随后跟进，且9月、10月份为传统的需求旺季，下半年价格出现上涨的时间很可能在8月～10月份。从长期来看，因年末需求趋弱且贸易商和下游用户控制资金、规避风险的意识增强，年末价格出现回落的概率相对较大。整体来看下半年变化空间也不会太大，调整仍将是我国无缝管行业下半年的主旋律。