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成本支撑及需求减弱 振荡将成焦炭后市主旋律

中国市场调查网  时间:2011年6月1日
随着前期热点的散去,大连商品交易所焦炭期价走势渐趋平静,呈现振荡走势。笔者认为在成本支撑及需求减弱的共同作用下,连焦有望延续振荡走势。

  稀缺性不断强化推动焦煤价格上行,有力支撑焦炭价格

  一、优质焦煤供求矛盾日渐突出,将推动焦炭价格上涨。

  今年以来,我国钢企行业淘汰落后产能力度不断加大,高炉大型化趋势愈加明显,钢企吨钢能耗显着降低,仅今年1—2月份,我国重点钢铁高炉煤比即下降3KG/吨,一季度,纳入统计的大中型钢铁企业,吨钢综合能耗同比下降0.95%。高炉大型化要求低灰、低硫、强粘结性优质的主焦煤和肥煤与之对应,特别是5000M3以上高炉是建立在优质炼焦煤充分保障的基础上。焦炉比的下降在减少对次质焦煤需求的同时,强化了对优质焦煤的需求。而我国炼焦煤资源本就匮乏,焦炉比的下降并没有使次质焦煤价格明显下降,却凸显了优质焦煤的稀缺。近期炼焦煤市场上,普通焦煤供应稳中略显宽松,优质焦煤供应持续紧张,这一特点突出的反映了近期一段时间我国炼焦煤市场的结构性变化。国内优质焦煤主要来自山西中南部,随着近些年的过度开采,山西炼焦煤开采逐渐转入下组煤。灰分、硫分逐步增高,优质焦煤、肥煤的产量逐渐降低,导致国内优质焦煤供求矛盾日益突出,不得不依靠进口弥补需求不足。

  二、整体供求缺口加大也在强化炼焦煤价格的上涨预期。

  近日,国家相关部门综合各方面因素初步预测,到2015年,全国炼焦煤需求总量将新增1.8亿吨,而山西省炼焦煤产量新增预计仅为0.8亿吨,导致届时全国炼焦煤约有1亿吨供需缺口,从而对未来炼焦煤的价格形成有力支撑,并最终推动焦炭价格上涨。

  下游需求增速放缓,抑制焦炭价格上涨

  一、经济增速放缓,减少了对焦炭的需求,消弱焦炭价格上涨的动力。

  控制通胀是今年全年政府的重要工作,为控制通胀,今年我国已连续多次加息和提高准备金率,紧缩的货币政策对国内经济运行产生的较大影响。上周数据显示,汇丰中国制造业采购经理人指数5月初值为51.1,降至10个月最低位,其中产出指数亦创下10个月新低。表明,在抗通胀的背景下,经济增长动力有所减弱。5月30日,中国交通银行金融研究中心发布最新报告预计,5月份居民消费价格指数同比涨幅将可能达到5.5%,超过3月份的5.4%,创出年内新高,进一步增强了市场对紧缩政策加码的预期,对制造业的增速进一步放缓的担忧情绪加大。

  二、钢铁行业利润再创新低,压制焦炭价格上涨。

  焦炭下游产业是钢铁行业,制造业增速的放缓减少了对钢铁的需求,挤压钢企的利润空间。数据显示,截止5月26日,5.5MM热轧卷板全国均价4861元/吨,比4月份下跌50元/吨;1.0MM冷板全国均价5575元/吨,比4月份下跌63元/吨;20MM中板全国均价4981元/吨,比4月份下跌22元/吨。统计局最新数据显示:在全国39个工业大类行业中,35个行业利润同比增长,3个行业同比下降,1个行业由同期亏损转为盈利。其中黑色金属冶炼及压延加工业下降0.1%,继续创出新低。钢企在焦炭价格谈判中处于优势地位,当钢企利润低薄时,将极力压制焦炭价格。