焦炭一体化重组有利于延伸煤炭产业链

今年一季度，原潞安集团董事长任润厚就任山西省副省长后，着力推进焦化行业联合重组工作，并将其作为2011年山西省政府重点推进的重要任务。其后，《山西省焦化行业兼并重组指导意见》的征求意见稿下发。该文件提出，“十二五”期间，通过兼并重组，到2011年底，山西省独立焦化企业户均产能要达到90万吨以上，其中兼并重组主体60户左右；到2015年底，独立焦化企业保留60户左右（已通过行业准入的热回收焦炉企业和城市气源、热源企业除外），淘汰落后产能4000万吨，产能控制在1.2亿吨，独立焦化企业户均产能要达到每年200万吨以上。

　　山西作为我国煤炭资源大省，拥有占全国半数的焦煤资源，也为大量独立焦化企业的存在提供了资源支撑。然而，也正是由于资源获取的便利，山西焦化行业长期呈现产业集中度较低、产能严重过剩的特点，严重制约了产业发展。数据统计显示，目前山西共有焦炭产能1.6亿吨，2010年产能利用率仅有53.3%，户均产能不到70万吨。

　　2009年5月，山西省出台《焦化产业调整和振兴规划》，将产业集中度明显提升作为发展目标提出。为促进该规划实施，山西省将在2011年之前淘汰落后焦化产能2000万吨，在2012-2015年间，淘汰落后焦化产能4000万吨。淘汰规划实施之后，到2011年末全省保留150家骨干焦化企业。

　　一开始，焦化企业重组的思路是骨干企业兼并重组和煤、焦、钢、化企业的产权融合两大模式。2009年6月，山西焦化行业提出9家国有焦化企业联合重组方案，包括山西焦化、山西焦炭、太原煤气化集团等9家山西省国资委下属焦化企业合并为一家。据当时的统计，整合完成后，集团焦炭的总产能将达到1245万吨，成为山西省第一家产能超千万吨的焦化“巨无霸”。

　　不过，这种思路很快被证实在操作上具有较大的难度。业内人士透露，一方面，拟进行整合的9家公司都是实力较强的焦化企业，虽然政府主导下的整合可能在一定程度上减少了推进阻力，但整合后的经营权和领导权却是令人头疼的问题；另一方面，上述提到的9家企业中，还涉及至少5家上市公司，对于已上市的资产如何处理也是整合的一个重大难题。此外，还有一个不得不面对的现实是，同处于低谷期的焦化企业之间的相互重组很难实现“1+1>2”的结果，政府主导下的组合往往是“大而不强”。

　　而从前两年的实际情况来看，制约焦化企业盈利的关键还在于资源。由于山西省进行煤炭资源整合，焦煤的供应受到影响。不但焦煤价格不断上涨，挤压焦化企业的利润，一些小企业甚至根本买不到焦煤，影响了开工率。在钢铁企业景气度较高时，焦煤价格上涨带来的成本上升还能够比较顺利地传导，但在2008年经济危机后，钢铁行业陷入困境，焦化行业的好日子也随之宣告终结，取而代之的是产品滞销、价格回落以及全行业的亏损。

　　在这种情况下，山西焦化行业整合的思路也有了变化。今年1月10日，山西煤炭运销集团在山西省政府的授意下着手重组山西焦炭集团，这标志着此前同行业重组的思路已经被上下游兼并所取代。业内人士评价，由上游的煤炭企业对焦化企业实施重组将是一个大趋势，不仅能够解决卡住焦化企业“脖子”的资源难题，还可以借助煤炭企业雄厚的实力，解决重组的资金问题。

　　煤炭集团对此也欣然接受，重组焦化企业有利于延伸煤炭产业链，增加煤炭产品的附加值。对于山西省而言，一体化的重组模式也有助于改变其单纯煤炭出省的现状。

　　目前来看，山西省焦化行业的上下游整合已经逐渐铺开。2010年12月底，阳泉煤业集团托管太原化工集团。此后，山西潞安矿业集团整合重组了山西天脊煤化工集团。

　　渤海证券分析认为，山西焦化行业整合的下一步产业动向是“焦化并举、以化为主”，以解决山西在该行业上产品单一的问题。根据山西省方面的目标，整合之后，将从焦炭发展到煤化工，增加焦化副产品的深加工能力，向精细化方向发展，形成煤焦油深加工、粗苯深加工及焦炉煤气化工合成三个方面精细化工产品的规模优势。