季节因素 5月冶金焦市场将稳中趋涨

【国家发改委:煤炭企业擅自提价 最高罚款500万元】 发改委发出稳定电煤价格的“紧急通知”，要求各煤炭企业不得通过降低煤炭质量等方式变相涨价，不得擅自提价或价外加价。各级人民政府尤其是煤炭主产区人民政府要切实加强煤炭价格监管。

　　【湖南“煤荒”再度加剧】继4月6月“湖南火电厂煤库存逼近警戒线”以来，4月12日，湖南“煤荒”再度加剧，金竹山、耒阳、益阳、湘潭等火电厂均已出现“缺煤停机”现象。

　　【大同：煤炭资源整合进入“百米冲刺”】截至目前，该市整合煤矿采矿许可证换证率、接管到位率、移交接管确认书签订率均为100%；补偿资金已到位53.76亿元，占全部应补偿资金的85.3%；在56座建设改造矿井中，35座已经开工。

　　【青海将打造千万吨级煤焦化产业基地】青海省政府本周正式启动实施《木里矿区煤炭资源总体规划》，由此拉开了中国又一座千万吨级煤焦化产业基地建设的序幕。

　　【北京确认建设五大煤炭基地】北京目前已确定五处煤炭基地的建设，选址定在昌平、房山、密云、大兴和顺义。按照北京市一年的煤炭使用量和产地到北京的时间周期考虑，储备规模按照10%的年需求而制定，五基地总量为300万吨左右。

　　【山东省物价局：煤炭企业不得以任何形式变相涨价】为保持价格总水平基本稳定，山东省物价局近日发出紧急通知，要求省内煤炭企业2011年重点合同电煤价格维持2010年水平不变，不得以任何形式变相涨价。

　　【发改委：2013年前我国将在六省市试点碳交易】据外电报道，发展与改革委员会副司长孙翠华表示，2013年前我国将在六省市展开碳交易试点，并在2015年前成立全国范围的碳交易平台。

　　【山东省实行电煤储备三十天考核制度】山东省经济和信息化委员会经济运行局副局长史玉明4月11日表示，“山东省今年实行全年电煤储备30天的考核制度,确保发电用煤需要。”史玉明介绍，山东省采取多项措施确保电煤储备充足。

　　【中国在印尼煤炭市场将面临更多竞争】印度尼西亚煤矿协会会长在北京召开的第九届中国国际煤炭大会上表示，2012年中国的印度尼西亚煤炭进口量预计将达到5200万吨，将比2010年印尼出口到中国煤炭的4290万吨增加20%。

　　【淡季不淡　湖北电煤库存频触警戒线】对湖北而言，历年的3月至6月期间是传统的用电淡季，加之往年3月如期而至的“桃花汛”更使得这个水电大省无煤亦不紧张。可今年的情况显然超出了过往的经验。

　　【河北：春夏电煤供应形势严峻】今年一季度，河北省经济承接去年运行态势，实现良好开局。工业较快增长，煤电油气运等生产要素需求增加，特别是煤炭产、运、需呈现较强增势。

　　【湖南调煤10万吨保电】从湖南火力发电龙头企业——大唐湖南公司获悉：今年，湖南省预计发电量将达1330亿千瓦时，年需耗煤3300万吨以上。然而由于煤炭价格与电价的严重倒挂，湖南火电企业全部处于亏损局面。至3月1日，湖南自供电煤227.09万吨，同比减少106.2万吨，减幅达31.19%，影响火电发电量减少14.6亿千瓦时，占全省统调火电当期发电量的13.77%。为保证火电出力，大唐湖南分公司启动了从秦皇岛调运电煤的方案。首批三艘10万吨的电煤，总航程2700公里，前后历时20天到达湖南，缓解了大唐在湘部分电厂的“断粮”之忧。

　　【江西电煤供应日趋紧张】江西省电力部门介绍，今年一季度江西全社会用电195.87亿千瓦时，同比增长23.98%。其中工业用电占70%。自3月29日起，江西电力供应出现缺口，高峰时期电力缺口达到130万千瓦左右。电力负荷攀升导致电煤供应日益紧张，江西70%以上动力煤需由省外调入，在当前全国各地供用电普遍紧张的情况下，江西从外部调运动力煤更加困难。目前全省动力煤库存仅为136万吨，只够维持全网发电机组12天左右的“口粮”。目前，江西省已开始着手外购电工作，以填补用电缺口，同时加强与产煤大省联系协调确保煤炭供应。

　　一、夏季用电高峰将至 上游煤炭市场价格趋升

　　市场方面：全网电煤库存降至856万吨、仅可用9天，华中电网日限电量已达2000万千瓦时以上，其中湖南、江西、重庆三省市用电将呈紧张态势。

　　产量方面：3月份中国煤炭产量为2.113亿吨，较上年同期增长17.5%。数据显示，今年前三个月煤炭产量为5.693亿吨，较上年同期增长14.6%。

　　出口方面：据海关总署数据，我国3月份进口煤炭905万吨，同比减少40.7%；累计进口煤炭3237万吨，同比减少26.4%。 其中无烟煤进口209万吨，同比下降13.2%；累计进口551万吨同比下降8.1。炼焦煤进口293万吨，同比下降13.2；累计进口1049万吨同比下降3.5。动力煤进口174万吨，同比下降67.9；累计进口714万吨，同比下降54.7。

　　二、下游向好 3月生铁产量同比增长5.6%

　　据国家统计局最新生产统计数据显示：2011年3月份全国生铁产量为5474.7万吨，环比增长8%，同比增长5.6%。2011年2月份，全国生铁产量为5051.30万吨。2010年2月份，全国生铁产量为5215.90万吨。目前生铁产量仍处于高位震荡中，2011年以来我国国内生铁产量总体呈现明显攀升走势，其中2月份产量略低于1月份产量，但实际日产量创历史新高。由此可见，目前国内生铁产量比较饱和，钢厂产能较大，无明显缩小的特征；另外也侧面说明了3月份国内炼钢铁价格下滑，跌幅较深的部分原因。

　　3月份国内铁钢比为92%，环比下降1%，同比下降2.6%。据此数据可知，第一，国内铁钢比处于高位，炼钢铁是钢厂主要原料；第二，铁钢比同比下滑，总体处于震荡之中，且震荡幅度日益加深说明废钢作为钢厂的原料之一正在被渐渐重视，成为部分钢厂的主要原料之一。从4月份废钢和生铁的价格差距来看（大约在150元左右），仍有较明显的价格优势，故预计四月份铁钢比仍将小幅震荡，不排除持平或者小幅下调。

　　2011年前三个月我国国内生铁产量稳步上行，同比增加幅度明显。且日产量更是创造历史新高。从数据来看，我国生铁产能过大，钢材价格难以平稳，炼钢铁也将处于深度震荡中。而在3月份炼钢铁产量巨大，炼钢铁下探明显的前提下，大胆分析4月份我国生铁产量或呈现上涨态势，而在前期炼钢铁下滑的背景下，炼钢铁有所上调，但产量过大，需求不足，价格上行无力。

　　四月份国内焦炭普遍下跌50元/吨

　　2011年4月份国内焦炭市场普遍下跌50元/吨左右，局部区域涨跌互现。4月15日焦炭期货推出，9月份基准价达到2180元/吨，一级焦开盘2300元/吨，与目前市场差价250元/吨以上，在一定程度上将影响现货市场价格。据悉，东北、华东、华南焦炭价格普遍下跌近，目前市场上优质二级焦含税价格在1900-1950元，一级焦主流价格在2000-2050元/吨左右。导致该区域价格下行的主要因素是，前期焦炭库存较高，加上本月市场不佳，导致焦炭资源量充沛价格下行。而部分钢厂，如河北钢铁集团、天津钢铁等焦炭价格却呈小幅上扬态势。据其采购部称是前期焦炭价格压得过低，导致焦炭资源库存量不充裕价格小幅上行。本月下旬国内焦炭整体看稳，国内个别企业价格有意微涨30-50元/吨左右。具体各区域市场情况如下：

　　华东地区：钢厂焦炭库存较高，价格下跌趋势明显，焦化企业报价较上周下降50元/吨。个别钢厂目前二级焦采购到厂价格降至1920-1950元/吨。华东地区钢厂优质二级焦采购到厂价1960-1980元/吨。尽管钢材价格上周及本周已经有所反弹，但从社会需求来看，大多数人依然对后市看空。近日钢厂焦炭库存普遍较高，所以焦炭价格本月高端价格普遍下行50-80元/吨。以山东最大焦炭采购量的日照钢铁为例：现库存为55万吨，短期内不急于进货，现在采购到厂最低价格压到1920元，到货量较为充足。山东青岛某钢厂焦炭采购价降70元。3月份该钢厂二级冶金焦采购价一度涨到2090元/吨。4月份降价后二级焦采购到厂价是2020元/吨。后期有再度下调计划。一直处于倒挂状态的焦化企业，成本高位短期难以改变。焦化企业现在均有少量库存，中小焦化厂已经大幅限产。

　　华北地区：4月华北地区钢厂焦炭采购价格涨跌互现。首钢一级冶金焦采购价格下降150元/吨，降价后执行采购到厂价格2050元/吨。钢厂采购部反映，此次焦炭采购价格下降主要是因为：3月份全国性焦炭大幅降价时，他们焦炭采购价格一直执行2200元/吨，导致本月焦炭价格大降，预计降价后焦炭采购将较为平稳。天津钢铁焦炭采购价格4月份调涨，现执行到二级焦采购到厂2110元/吨。钢厂采购部称，月初采购价格2050元再涨到2080元；本月中旬焦炭采购价格2080元再涨到2110元。采购部反映，焦炭采购价格上涨主要是库存较紧影响。虽然全国性价格持稳或下跌，但天津钢铁上月焦炭价格过低，焦炭到货量非常不好，不得不两次调涨焦炭采购价格。河北某大型钢铁集团焦炭采购政策上调15元/吨：目前准一级焦（山西）采购到厂基价2045元/吨，最高可加价至2125元/吨。

　　东北地区：东北某大型钢厂焦炭采购价带头下降50元/吨。现本溪某钢厂：东北本地二级焦采购降50元,执行到厂价1930元；山西地区优质准一级最低车板价1940元/吨，到厂价格在2100元/吨。库存量在20天左右。钢厂称，此次焦炭采购价格下调主要原因是库存过高。目前，该钢厂焦炭库存已经达到20天，在市场上资源偏松的情况下，钢厂均不希望在这方面占用较多资金，所以该钢厂已经半月没有采购焦炭。加上，近期钢材市场有小幅微跌，焦炭期货也有振荡回调。所以该钢厂焦炭市场看空，对后期焦炭有意减少采购量。

　　四、基数偏低 3月焦炭出口量增长三倍

　　据海关总署发布的快报数据显示：2011年3月，中国共出口焦炭及半焦炭77万吨，出口金额为36214.3万美元，当月出口均价为470.32美元/吨。2011年1-3月，中国累计出口焦炭120万吨，累计出口金额达54105.6万美元，焦炭出口均价为450.88美元/吨。从海关发布的数据可以看出，今年前三个月，我国焦炭出口呈现出快速回升势头，无论是出口数量还是金额，环比都呈现倍增趋势。3月份仅从天津港出口的焦炭量就在35-40万吨左右，其中：一级焦FOB出口价格保持在510-515美元/吨；二级焦FOB出口价格则接近500美元/吨；焦粉出口价格则保持在450美元/吨左右。

　　中国内贸焦炭市场自2月份再现低迷后，3、4月份的市场表现也差强人意。据联合金属网统计的数据显示，截止到4月中旬，我国北方地区二级焦主流价格报1900元/吨，一级焦主流价格报2050元/吨。按照这一价格水平，即使加征40%的关税，我国的焦炭出口在国际市场仍然具备竞争力。这也成为近几个月以来，中国焦炭出口量快速增长的主要原因。

　　五、2月焦炭产量同比上升 环比数量小幅下跌

　　统计局数据显示,2011年3月份中国焦炭产量为3488万吨，同比增长9.58%；1-3月份累计焦炭产量为10069万吨，累计同比增长10.97%%。而从环比数量来看，3月份我国焦炭较2月上升265.5万吨。预示着焦炭产量虽然大幅攀升，但基数较大后同比增幅已经小幅回落。

　　导致3月份焦炭产量较上月提升而增幅回落的主要原因是：2月份产量在全年属于较低水平，导致3月焦炭正常生产后，焦炭产量环比有大幅增长。同时，2010年2月份中国春节因素影响，焦炭产量处于2010年以年来最低水平，所以2011年2月份焦炭同比增幅较高。而从市场来看，虽然焦炭产量同比和环比均上升，但后期产量大增难度较大：一方面，一季度焦煤价格大幅上涨，焦炭企业盈利状况不佳，二季度焦化企业均进入限产保价。另一方面，钢材价格后势看跌，焦炭市场对远期看空，导致部分中小焦化企业限产、停产。

　　综上所述，煤炭产量和钢材产量均处于高位水平，对后期焦炭产量均呈利好态势；但焦炭产能过剩后，焦炭价格和企业效益逐渐趋弱，将进一步促使焦化企业资金转到其它行业。随着开工率不断增加，预计三月份、四月份焦炭产量将迎来再度上行局面。

　　六、季节因素 5月份冶金焦市场将稳中趋涨

　　2011年4月份国内焦炭市场普遍下跌50元/吨左右，局部区域涨跌互现。4月15日焦炭期货推出，9月份基准价达到2180元/吨，一级焦开盘2300元/吨，与目前市场差价250元/吨以上，在一定程度上将影响现货市场价格。据悉，东北、华东、华南焦炭价格普遍下跌近，目前市场上优质二级焦含税价格在1900-1950元，一级焦主流价格在2000-2050元/吨左右。导致该区域价格下行的主要因素是，前期焦炭库存较高，加上本月市场不佳，导致焦炭资源量充沛价格下行。而部分钢厂，如河北钢铁集团、天津钢铁等焦炭价格却呈小幅上扬态势。据其采购部称是前期焦炭价格压得过低，导致焦炭资源库存量不充裕价格小幅上行。本月下旬国内焦炭整体看稳，国内个别企业价格有意微涨30-50元/吨左右。影响后期市场的主要因素有：

　　1、下游钢材市场已经进入较高价位，市场库存较大。判断下游钢材市场利空较为明显。

　　2、夏季用电高峰将至，运输将同步偏紧；加上本身资源分配不足，将导致华东区域煤炭资源呈供不应求的局面。局部区域不排除会出现小幅上涨。

　　3、前期钢厂焦炭库存有所下降，目前南方钢厂焦炭库存降至20天左右，北方钢厂焦炭库存也减少到15天左右。5月份中下旬焦炭资源将逐渐趋紧。

　　4、焦炭出口关税影响，出口数量仍将长期受限。近期虽然同比焦炭出口数量大幅上升，但环比焦炭出口数量仍较低。

　　5、中南部分钢厂已有明确意向，5月份焦炭价格将小幅上行。

　　6、二季度国际焦煤价格将上涨到一季度的50%。由于新兴国家不断扩大钢铁产量，焦煤的需求量大幅度增加，2011年4月--6月期间，焦煤价格将上涨为330美元。

　　7、资金面继续收紧，焦炭市场也必将受其影响。

　　8、焦炭期货推出，远期价格看涨利好5月焦炭现货市场。

　　综上所述：联合金属网分析师穆文鑫预计，5月中上旬焦炭市场将以稳为主，下旬焦炭资源将进一步偏紧，焦炭价格将呈同步上升态势；产量方面，二季度中国焦炭产量将进一步小幅增长，预计2011年全年中国焦炭产量将有望达到4亿吨水平；出口方面，二季度焦炭出口市场将呈量价齐升的局面。