社会库存首降 资金热炒螺纹期货

库存减少，旺季预期，螺纹主力技术性反弹，加上资金炒作推动螺纹期货连续三个交易日收阳，然现货市场建筑钢材价格滞涨企稳，未来期市仍有调整可能。

　　上期所螺纹钢主力1110合约16日早盘以4,770元/吨小幅低开，受外盘金属走跌拖累，开盘小幅冲高后随即回落，跌至4,755元/吨日内最低点后震荡调整，小幅拉升后窄幅盘整，全天大部分时间在4,763至4,783一线之间波动，尾盘快速拉升，一举收复4,800整数关口，最高上冲至4,835元/吨，终以4,832元/吨报收，较上一交易日（15日）结算价涨89元/吨，成交量978,500手，持仓量734,950手，减少37,958手。

　　央行公告，在15日的公开市场操作中，1年期央票发行利率为3.1992%，较上一期操作提升20.2基点；发行量由10亿元增至100亿元，打破了自去年11月下旬以来持续“象征性”发行的僵局。在央票利率倒挂问题得到纠正后，通过公开市场回收流动性的机制得以重振，为应对集中到期资金提供了工具支持。但1年期央票利率跨越3%的心理关口，使市场加息预期骤然升温。在加息预期及国际金融市场震荡的背景下，期钢早盘低开调整。

　　据商务部15日发布的上周“商务预报”监测数据显示，主要生产资料中，矿产品、有色金属、钢材、橡胶、建材、农资价格下降，化工产品、轻工原料、能源价格上涨。钢材价格下降19%。受钢铁产量大幅增长、炼钢原料价格下降及库存维持高位影响，钢材价格连续第三周回落。不过，本周钢材表现尚可，已连续三日呈现上涨势头，国内现货钢材价格连续三日拉升，虽然16日呈现高位企稳的势头，但是市场整体心态相对平稳。

　　国内钢材价格自2011年春节后见顶以来，已经持续下跌超过1个月。除了日本大地震刺激外，随着二季度消费旺季的到来，国内钢材价格或有企稳。作为行业指标的社会库存量，上周出现了年内首次下降。上周社会库存小幅下降1.49%，其中，长材下降1.89%，板材下降1.01%。这是自2010年12月中旬以来，周库存首次出现下降。库存下降给疲弱的钢市带来一定支撑。

　　日本大地震造成包括新日铁、JFE、住金三大钢厂部分产线都受影响，粗估单月减少250万至500万吨粗钢。日本2010年外销钢品达4300万吨，占总产能四成，其中以较高品级的热轧钢卷、厚板为主，如果外销量减少，势必将转单其它国家和地区，若以日本钢种品级来看，中国还有段差距，台湾、韩国钢厂获转单机会最大。日本外销缩减对国内钢市的直接支撑有限，但是对市场心态还是产生了一定影响。尤其是敏感的期货市场，在日本强震后，螺纹连续三个交易日收阳。虽然螺纹出现反弹的因素很多，库存减少，旺季预期，技术性反弹，但是资金炒作日本因素亦是本轮反弹的重要因素。

　　螺纹1110合约连续三个交易日收阳，均线系统看，5日均线和10日均线有掉头向上趋势，MACD指标DIFF也有反弹之势，量能柱绿色连续三个交易日缩短。布林线看，三个交易日来已经从沿布林线下轨运行改变为主键上升向中轨靠拢的趋势，且喇叭口有收缩趋势。螺纹1110连续两个交易日收复4,700和4,800整数关口，成交量也较前期有所放大。不过持仓连续两个交易日减少表明日内交易者甚众，且前期获利有出逃，短线操作仍需谨慎，不宜盲目追高。