市场最终取决于真实供求——铁矿石市场再分析

　　在矿价、钢价的“无量上涨”过程中，市场中不断散布出各种有关矿石的消息：澳大利亚的天灾可能影响矿石产量；欧美经济复苏可能“分流”矿石贸易量；部分国家调整矿石出口税将增加矿石供应成本等，市场报价就这样不断被抬升。
　　盛志诚等分析师认为，目前矿石市场存在一些“不合理、不必要的矿石需求”。这些不合理、不必要的需求大致分作两类：一类是本身并不需要矿石、也无明确与固定流向的一些贸易商，其进口的目的纯粹就是“低进高出”，不炒怎么做？另一类就是一些处于“结构性过剩”范围内的钢厂，难以彻底退出钢材市场，还在释放“对矿石的需求”。只要国内钢铁产业链上“无序的心态”一天不理顺、满天飞的“预期”一天不收敛，矿市就不可能回归平稳有序。

　　铁矿石供应的“最紧时段”已过去
　　矿市上的“起风起浪”，其实都是表象，这个市场的实质是：供求最紧的时段已过，在经历一段“紧平衡”的时期后，将逐步过渡到一个相对较长的平台期，最后出现市场的供求拐点。总之一句话：供求将逐渐走向宽松。
　　工信部原材料司副司长骆铁军去年年末时在上海作出过这样的判断，中国钢铁业正在进入一条低增长和微利的轨道。2011年，中国钢铁业的生产和消费都会有增长，“但幅度不可能太大”，钢铁行业可能已经到达一个阶段性的“顶部震荡区”。这必然会带来矿石市场的变化。宝钢集团董事长徐乐江也说，就在最近的几年内，矿石市场会出现一个很大的改变。甚至全球主要矿业公司的中国区负责人也认为，只要需求不出现“难以预料的井喷”，全球铁矿石供求“最紧”的时段已经过去。
　　去年，中国铁矿石年度进口量出现10多年来的“首次下降”。“我的钢铁”资讯机构首席分析师贾良群说，特别值得注意的是，进口矿价已经打破了多年“单边上行”的惯性，有上有下，2010年的年中时段，矿价曾进入“谷底”，吨价最低仅为１２４美元。虽然今年节后矿价一度逼近历史高点，其实价格背后的市场供求关系已经大大改变了，“硬挺是挺不住的”。全球矿石市场已走过了严重供不应求和供不应求这两个阶段，供求宽松的迹象“要盖也盖不住”，虽然有时“风吹草动”还能激发市场的跟风炒作，价格尚有起落，但持续的时间不会太长，幅度不可能很大。

　　应抓住两个“关节点”
　　在采访中，一些专家认为，目前“虚拟经济”已成为全球经济的“基因”之一，大宗商品的金融化走势不可避免，短时的市场预期对真实市场供求的影响将是长期存在的。但反过来说，市场最终还是取决于真实的供求。
　　中国物流信息中心主任蔡进认为，对于钢铁产业链上的一些阶段性起伏，应理性对待，可以关注，但切不可过于夸大。盛志诚等分析人士也表示，“应该分清哪些是短期因素，哪些是长期趋势”。在牢牢把握了长期走势之后，把短期因素的影响局限在其应有的范围之内。
　　在钢铁业与矿石市场的互动调整中，不少专家都注意到了两个关节点，关系到矿石供给和需求两个方面：第一是国产矿对进口矿一定的替代度，正在成为国内外铁矿石开矿积极性的“触发点”，这对今后矿石市场的供给结构有很大影响。贾良群说，国内开矿的积极性，正在带动国外三大矿甚至是一些中小矿山的开矿积极性，在此过程中可有序实施“走出去”的矿业投资计划。更重要的是形成了矿山之间的市场竞争意识，以争夺国内钢企的需求份额。“矿石这个市场最怕没有竞争”。一旦竞争形成了，到时不论国产矿还是进口矿，只要价位合适，资源就可“为我所用”。
　　第二是节能减排政策对钢铁业产量的控制效应。在2010年全年的钢铁业运行过程中，三季度部分地区为冲刺节能减排任务而采取的“限电限产”风暴对市场产生的影响让人印象深刻。虽然这种“临时抱佛脚”式的强制性做法太过简单，欠缺长期的综合考虑，但其对产能过剩行业的调控效应还是十分明显的。盛志诚认为，应尽快落实节能减排、淘汰落后产能等方面的长效制度安排，控制钢铁产量，进而控制对上游矿石的需求，争取今后几年矿价“不大涨”，涨跌互现，总体平衡。