铁矿石年度价格其实并不那么糟

昨日在黑德兰港痛饮的矿工们有理由欢呼。不久后，必和必拓(BHP Billiton)从这个西澳港口发运的铁矿石将采用市场价，而不再采用谈判达成的年度合约价。更妙的是，这家英澳矿业企业将以到岸价格销售铁矿石。这个价格包含开采、运至港口、装船的成本，还将首次加上航运成本。

　　后者值得举杯庆贺。铁矿石全球一个价是荒唐的。澳大利亚具有地理优势，距离蓬勃发展的亚洲市场比巴西近得多，因此澳大利亚铁矿石的总价格理应相对便宜。中国客户从巴西购买铁矿石，在航运成本上有时每吨得多支付50美元。采用到岸价格，意味着比起距离遥远的淡水河谷(Vale)，必和必拓将具有切实的长远竞争优势。

　　然而，终止所谓的基准合约制度的效益并不那么明显。必和必拓多年来一直极力追求这一目标，淡水河谷也是。他们的逻辑很明显：现货价格高企，而每次年度谈判都搞得乱七八糟。生产商也担心，局势变得有点单方面。在金融危机最严重的时期，有些钢铁公司拒绝履行合约，转而从现货市场购买价格更便宜的铁矿石。

　　但是，长期合约如果执行得当，能够促使生产商与客户结成共生关系。在繁荣时期，钢铁公司需要有保障的供应。而在不景气时期，稳定的需求对生产商有利。钢铁厂开开停停很费钱，而开采一个新矿场需要大笔资金。而且，现货价格容易波动。理论上，所有这些因素都支持采用长期合约价。暂且别把这一机制说得一无是处吧。