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期铝价格频创新高铝业股现交易性机会

中国市场调查网  时间:2010年1月7日
昨日国内期铝主力合约大涨4.22%,18160元/吨的收盘价创下期铝去年反弹以来的新高,在今年的3个交易日内,期铝价格涨幅已超过5%,同时这也刺激了二级市场的铝业股。

  在二级市场中,新疆众和[19.389.99%](600888,收盘价19.38元)在连续两个涨停后,股价已创去年以来的新高,同时焦作万方[30.302.54%](000612,收盘价30.30元)、中孚实业[28.282.46%](600595,收盘价28.28元)、云铝股份[14.552.54%](000807,收盘价14.55元)昨日的涨幅都超过了2%。

  成本因素推动铝价走强

  “近期铝价走强的原因主要是成本的推动。”联合证券行业分析师叶洮认为,首先国内前期电价上调2.8分/度,导致电解铝行业的成本上升,其次水电炼铝企业面临枯水期的高点价,最后是欧洲部分铝厂长期电力合同到期后,新合同电价以及预期的碳税或将显著提升成本。

  叶洮同时表示,碳税和新合同电价或迫使欧洲大部分铝厂永久性关闭,这会影响国际铝行业的整体供需,未来铝供应过剩将得到改善。

  对此申银万国[4.25-1.16%]行业分析师叶培培认为,去年中国投产了600万吨以上电解铝闲置产能(包括被迫停产以及新建产能),目前国内产能利用率达到九成以上,国际市场产能利用率也回升到八成以上。经CRU测算,2010年中国可投产的电解铝项目相对有限,仅在120万吨左右,占现有总体产能的不到10%。此外2010年电解铝在建项目预计在300万吨以上,但大多数最早要到2010年底和2011年初投产。

  目前全球电解铝需求在快速恢复,预计2010年一季度和二季度单季需求将回升至960万吨和980万吨,在2010年前两季度电解铝供应量不超过1100万吨的情况下,全球季度供应过剩将迅速缩窄至50万吨以下。

  铝业股现交易性机会

  申银万国研报认为,保守估计2010年铝价均价在15800元/吨下,主要电解铝上市公司的盈利将翻番,且2010年动态市盈率仅在18倍~25倍左右,低于A股市场平均水平,也低于全球其他市场同类公司的平均水平。

  而目前期铝价格已上升至18000元/吨以上价格,东北证券[38.47-1.00%]行业分析师诸利达向《每日经济新闻》记者表示,由于铝行业对价格业绩敏感性较高,铝年均价每增加1000元,对铝业股的EPS影响比较大,其中焦作万方EPS影响为0.37元、神火股份[38.992.18%]和云铝股份为0.27元、对中孚实业的影响达到0.62元。

  在投资策略方面,业内人士认为期铝价格的大幅上升,一定程度带动了二级市场中铝业股的上涨,此外铝业股前期相对其他有色金属个股涨幅较小,存在一定的补涨要求。在期铝价格连续大涨的情况下,铝业股呈现出一定的交易性机会。不过近期铝业股连续上升,投资者也不宜再追高,可关注期铝价格的变动,调整时再介入。