英媒称中国信用风险被遮盖 债券投资者被惯坏

　　【环球网报道 记者 李娜】近来，关于中国市场债务风险的各种报道频频见诸西方媒体报端。英国路透社1月31日报道称，中国的信用风险正在攀升，却被流动性的“狂欢”所遮盖，而究其原因，是中国债券市场的一些机构和企业惯坏了债券投资者。

　　报道开篇便称：“对于见证了垃圾债一次次有惊无险走过兑付风口的投资者来说，与其分析信用风险，还不如出现问题以后倒逼刚性兑付。”中国债券市场各种善良买单人已经惯坏了债券投资者。

　　路透社指出，随着中国央行此前宣布推出短期流动性调节工具，被市场解读为发出了护航资金面的信号，市场的风险偏好开始抬升。债券投资者们带着流动性充裕的美丽预期行动起来。抢购场面让债券销售机构心里乐开了花。似乎已忘记了头顶上的兑付紧箍咒。

　　报道还分析称，投资者之所以会成为被惯坏的孩子，是因为摸透了发行机构等“长辈”的心思，那便是宁可赔钱，也不会丢面子。

　　路透社引述私募投资机构鹏扬投资管理公司总经理杨爱斌的话说，大家必须重视这个事，过去很多投资者都认为中国债券不可能违约，以至于刚性兑付是必须的事情。未来若打破这一点的话，投资者去做信用债投资，将不能简单看信用符号就去做，起码得有自己内部的评级，只看外部评级就买肯定有问题。还有些机构可能会设计很严格的投资政策。

　　中金公司在对2013年的债市展望中表示，预计今年企业将步入偿债高峰，且各种风险因素未有降低。报道还引述北京一大型券商交易员的话形容称，美国以前是“大到不能倒”（too big to fail），而中国以后则会是“大到救不了”（too big to bail）。

　　不过，路透社同时指出，也有比较理性或者保守的业内人士表示，作为机构投资者来说，不止是看收益率，风险也是重要考虑指标。路透社还引述全球金融危机时的香港雷曼迷你债事件的案例建议称，散户的加入会为债券的安全系数增加砝码。

　　(来源：环球网)