戴尔私有化贷款唤醒尘封记忆：细数微软历年投资

　　腾讯科技讯（童云）北京时间2月14日消息，微软上周宣布了一项计划，将为240亿美元的戴尔私有化交易提供20亿美元贷款。

　　这是一项令人吃惊的举措，因为这看起来像是微软偏帮一家个人电脑合作伙伴。但从以往历史来看，微软一直都不吝进行投资活动或是结成重大的合作关系。在过去几年时间里，微软一直都是非常活跃的投资者。以下是这家公司历年进行的投资活动。

　　1、投资2.21亿美元与NBC组建合资公司MSNBC，但最终的结果是内容未能称王

　　日期：1995年12月份

　　细节：为MSNTV的50%股份投资2.21亿美元。

　　投资理由：微软当时觉得，该公司在传统媒体行业中需要合作伙伴，来帮助该公司构建具有吸引力的在线服务。与此同时，微软还对其他内容公司进行了投资，其中包括梦工厂（Dreamworks SKG）和黑人娱乐电视（Black Entertainment）等。

　　结果：一般。MSNTV仍旧存在，而且微软也已经设法构建了一个高流量的网站群，但结果是庞大的内容最终未能统治互联网——搜索和社交网络等技术、博客等原创内容以及YouTube的影响力最终变得非常大。微软已经将其所持MSNTV的股份出售给了康卡斯特和MSN。

　　2、WebTV是微软为征服起居室而采取的许多已失败措施之一

　　日期：1996年9月份

　　细节：微软获得了“少数股东权益地位”，但并未透露投资金额。

　　投资理由：鼓励通过电视交付互联网的想法，以及让WebTV整合IE。

　　结果：糟糕。七个月以后，微软以4.25亿美元的价格收购了这家公司，但结果是，这是微软在互动电视领域中所体验的诸多失败中的第一个。

　　3、微软投资3000万美元收购RealNetworks股份，但未能阻止这两家公司成为主要敌手

　　日期：1997年7月份

　　细节：投资3000万美元收购RealNetworks（随后更名为RealNetworks）的10%股份。

　　投资理由：RealNetworks是由微软早期高管罗勃·格拉泽（Rob Glaser）在1995年成立的，是通过互联网交付流媒体音频和视频内容这一领域中的先驱。这两家公司期望联手定义行业标准。

　　结果：糟糕。双方之间的关系迅速变坏，原因是微软开始与RealNetworks展开直接竞争。格拉泽曾在1998年的微软反垄断案审讯程序中作证，不久以后微软就出售了RealNetworks股份。随后，RealNetworks对微软发起发垄断指控，微软最终支付了7.61亿美元来就这桩诉讼案达成和解。

　　4、微软花费3.85亿美元创建顾问公司Avanade是明智之举

　　日期：2000年3月份

　　细节：微软和Andersen Consulting（随后更名为Accenture）合资成立顾问公司Avanade，前者贡献了3.85亿美元现金。

　　投资理由：甲骨文、IBM和SAP等大多数其他大型软件公司都拥有规模庞大的直接销售团队，而微软则没有，这家公司依靠合作伙伴来将其软件打包成“解决方案”，然后出售这些软件并为其提供支持。微软投资成立Avanade是为了确保拥有一家合格的合作伙伴来出售基于微软Windows 2000操作系统的解决方案。

　　结果：非常好。Avanade仍旧存在，而Accenture是微软强大而重要的合作伙伴。曾经有段时间，微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）担任过Accenture的董事会成员。

　　5、微软对健康资讯网站运营商WebMD投资了2.5亿美元，但这笔钱打了水漂

　　日期：1999年5月份

　　细节：微软投资了2.5亿美元，但这项交易还包括许多复杂的广告和技术共享内容。

　　投资理由：微软当时以为，在线健康信息将成为一项规模庞大的业务。

　　结果：糟糕。WebMD股价在互联网泡沫破裂时暴跌，该公司与微软在2001年解除了技术共享协议。随后，微软推出了其他多种医疗保健产品，但没一种最终得以腾飞。

　　6、在对百思买投资了2亿美元的两年以后，微软已经在抱怨这项交易

　　日期：1999年12月份

　　细节：微软同意以2亿美元的价格收购2%的百思买普通股，双方还签署了营销和利润分成协议。

　　投资理由：微软基本上是想为MSN Internet Access互联网接入服务获取一种植入式营销服务，对AOL与沃尔玛之间的类似合作关系作出回应。

　　结果：糟糕。到2002年，微软就开始抱怨这项交易没能取得预期效果。在百思买的财报中，微软已经不再被列为该公司股东。

　　7、微软对康卡斯特进行了10亿美元的投资，这项交易可能对宽带革命的提早到来形成了帮助作用——不过，这场革命很可能不管怎样都注定会降临

　　日期：19976月份

　　细节：微软以5亿美元的价格收购了大约2000万股康卡斯特A类普通股，另外还以5亿美元的价格收购了拥有部分投票权的新股票类别（B类股），总投资额为10亿美元。

　　投资理由：这项交易是为了“增强康卡斯特通过有线电视交付网络来部署高速数据和视频服务”的能力。微软对高速互联网接入服务提供商投资了数十亿美元，认为价格低廉的高速互联网接入服务将可帮助其出售更多的电脑。在这一方面，这项交易的表现不错。微软还希望让康卡斯特及其他电视服务提供商使用其电视机顶盒软件，这一方面则表现不佳。

　　结果：好坏参半。康卡斯特确实成为了规模最大的高速互联网接入服务提供商之一，但微软很可能不需要进行投资就能让这件事情发生——供需关系自然会带来应有的结果。康卡斯特还曾在2000年到2010年这一时间段的中期阶段短暂使用微软的电视软件，但在两年以后就已经放弃。微软在2009年出售了所持康卡斯特的股份。

　　8、微软对AT&T投资50亿美元，这项投资有些过分，特别是由于微软之所以进行这项交易，很大一部分原因是希望让AT&T使用其电视机顶盒软件

　　日期：1999年5月份

　　细节：微软以50亿美元的价格收购了3%的AT&T股份，当时AT&T是一家有线电视和互联网接入服务提供商以及无线电话公司和全国性长途电话服务提供商。

　　投资理由：刺激宽带互联网接入服务的开发进程，帮助出售更多个人电脑，以及让AT&T使用微软的电视机顶盒软件。

　　结果：好坏参半。正如微软对康卡斯特进行的投资那样，这项计划的宽带网络这部分内容表现很好，个人电脑销售量在整个二十世纪九十年代中都实现了迅速的增长。但与此同时，微软从来没能将其软件整合到许多电视机顶盒中。到最后，AT&T将其自身业务中的有线电视业务出售给了康卡斯特。微软在今天的AT&T中并未持有任何股份，但这两家公司确实存在业务合作关系。

　　9、微软对苹果投资1.5亿美元来拯救后者，结果是搬起石头砸了自己的脚——虽然微软在这项投资中确实取得了不错的利润

　　日期：1997年8月份

　　细节：微软以1.5亿美元的价格收购了苹果的“无投票权股票”。在2010年和2011年，微软以每股8.30美元左右的价格将这些股份转换为大约1820万股股票。

　　投资理由：官方的理由是重申微软为Mac开发软件（其中包括IE）的承诺。此外，双方还签署了一项专利交叉授权协议。也有猜测称，比尔·盖茨（Bill Gates）和微软之所以不想苹果破产，是因为一旦微软破产，则将导致微软的反垄断案受损。（这桩诉讼案最后的结果是，政府还是判定微软在个人电脑操作系统领域中占据着垄断地位。）

　　结果：糟糕。微软拯救了苹果，令后者避免了破产的命运；随后，苹果成为了世界上最大和最重要的科技公司，让微软黯然失色。微软曾表示，该公司在21世纪初的某个时刻出售了所持苹果股份，但并未披露从中获得了多少收入。如果微软持股至今，那么这些股份的价值本将超过100亿美元。

　　10、微软投资2.4亿美元收购了Facebook股份，这项交易取得了辉煌的表现

　　日期：2007年10月份

　　细节：微软投资2.4亿美元收购了2.6%的Facebook股票，这项投资交易对Facebook的估值为150亿美元。

　　投资理由：Facebook此前已经在使用微软的广告服务技术，而微软想要签署协议。这项交易给微软带来了暂时性的排他性权利，成为Facebook的第三方广告提供商。

　　结果：到目前为止非常好。广告协议随后被解除，但两家公司在其他许多领域中展开了合作，例如将信息从Facebook整合到必应（Bing）搜索结果中去。

　　11、微软投资3亿美元收购巴诺书店股份之举令人困惑

　　日期：2012年4月份

　　细节：微软以3亿美元的价格收购了巴诺书店（Barnes & Noble）的17%股份，这项投资交易对巴诺书店的估值为17亿美元。

　　投资理由：到现在还没人清楚微软到底为何进行这项投资。

　　结果：现在作出判断还为时过早。微软已经宣布推出自己的平板电脑产品Surface，因此无法确定为何微软进行这项投资。巴诺书店的Nook业务不够强大，难以与苹果、亚马逊、谷歌和微软展开竞争。此外，Nook使用的是Android操作系统，这就让人对微软进行这项投资感到更加费解。

　　12、“鼓励奖”：微软还对其他一批有线电视和电信公司进行了投资

　　虽然投资于康卡斯特和AT&T是微软在通信领域中所进行的最引人瞩目的投资活动，但该公司还对其他一些公司进行了投资，例如：

　　——2000年7月份对美国有线电视公司Telewest Communications投资了23亿美元；

　　——1999年2月份对日本电信公司NTL投资了5亿美元；

　　——1999年8月份对加拿大电视和广播巨头Rogers投资了4.05亿美元；

　　——1999年1月份对欧洲有线电视服务提供商United Pan Europe投资了3亿美元；

　　——1998年12月份对美国电信公司Qwest投资了2亿美元。

　　此外还有其他许多规模较小的投资交易。而且，微软还完全收购了一些有线电视和电信公司，如2000年以将近10亿美元的价格收购了Titus Communications等。

　　投资理由：跟微软对AT&T和康卡斯特进行的规模更大的投资一样，微软对这些公司进行投资的表现也是一分为二的。一方面，这些交易帮助建设了宽带互联网接入服务，从而帮助微软出售了更多个人电脑，这一方面表现良好；但在另一方面，微软原本期望这些公司会使用其电视机顶盒软件，这一方面表现不佳。在“俘获”整个有线电视行业的问题上，微软已经完全失败；不过，Xbox最终让微软在人们的起居室中占据了一席之地。

　　结果：灾难。在2001年和2002年的电信行业崩溃中，这些投资交易的价值严重缩水。在这两年中，微软不得不将其投资价值减记了数十亿美元。

　　13、“特别奖”：诺基亚

　　微软并未对诺基亚进行投资或向其提供贷款，但两家公司合作生产Windows智能手机对微软来说很有意义，虽然结果一直都不算好。如果诺基亚采用Android操作系统，那么微软将无法找到合作伙伴来尝试建设Windows Phone。

　　14、另一个“特别奖”：雅虎搜索合作协议

　　微软同样没有对雅虎进行投资或向其提供贷款，但值得强调的是，微软近年来一直都在积极地进行交易和合作。雅虎搜索交易对雅虎和微软双方来说都表现不佳，根本未能对谷歌造成威胁，而且这两家公司来自于这项交易的收入也都不算高。