诺基亚四季度业绩转好为其赢得时间和选择空间

　　网易科技讯 1月12日消息，据路透社报道，诺基亚周四公布的2012年第四季度初步业绩报告好于预期，这意味着该公司现在赢得了喘息机会，并在如何实现其智能手机业务的复兴上有更好的选择。

　　诺基亚第四季度业绩出现好转，使该公司能溢价出售诺基亚西门子通信公司（NSN，以下简称诺西），或让这家公司单独上市，而无需廉价拍卖旗下资产。此前，诺基亚失了其市场领导者位置，而且跌落得如此惨重，以至其首席执行官称该公司处于一个“燃烧的平台”上。

　　诺基亚的表现有所改善，也使它赢得时间为新款Lumia手机进行营销活动。去年11月上市的新款Lumia手机承载着复兴诺基亚智能手机业务的重任，最近开始在中国和印度等重要市场上市。

　　摩根士丹利的分析师弗朗索瓦·穆尼耶（Francois Meunier ）表示：“Lumia智能手机销量是否理想，以及设备的利润率和销售预期能否提高，决定了诺基亚在经营上是否能实现长期可持续发展。”

　　现在，诺西对公共投资者和私募股权投资公司均具有吸引力。由于无线运营商加大了对4G网络的投资，诺西利润率更高的网络设备销售出现增长，再加上该公司加大了成本削减力度，诺西第四季度的利润率和盈利均实现增长。

　　诺西第四季度的基础利润率预计为13％和15％之间，超过此前预测的8％，同时帮助诺基亚周四宣布的第四季度初步业绩超出市场预期。

　　诺基亚可将诺西出售或上市所获得的现金，投资于Lumia智能手机上。

　　芬兰投资公司FIM的分析师迈克尔·施罗德（Michael Schroder）和其他分析师估计诺西价值远高于50亿欧元，不过诺基亚只持有该公司一半股份，而且可能选择保留其持有的股份。

　　芬兰股权研究公司Inderes分析师迈克尔·拉塔宁(Mikael Rautanen) 表示：“诺西上市的时间可能会早于市场预期。”他还对一直在努力提高盈利能力的诺西能实现如此快速转机表示惊讶：“6个月前，没有人会相信诺西能有这样高的利润率。”

　　赢得时间

　　两年前，诺基亚首席执行官史蒂芬·埃洛普（Stephen Elop）宣布了一项有争议决定，放弃自已开发的移动操作系统，转而采用微软的Windows平台。自那以后，投资者已经变得越来越不耐烦。

　　埃洛普所宣布的两年过渡期已基本结束，而诺基亚的现金状况持续恶化，一些投资者开始表示，如果诺基亚近期仍不能出现业绩改善的迹象，埃洛普必须离职。

　　去年9月，诺基亚的现金储备从6月份的42亿欧元下降至36亿欧元。诺基亚将于1月24日公布其最新的现金状况和第四季度业绩的其它最终细节。

　　但分析师称，受益于7.5亿欧元的可换股债券的发行，投资者不用像几个月前那样担心诺基亚的现金状况。同时，诺基亚也一直在努力抛售其包括总部大楼在内的一些资产，以及充分利用其庞大的专利组合赢得特许权使用费。

　　摩根士丹利的分析师弗朗科斯·穆尼尔(Francois Meunier)指出，诺基亚业绩改善，可能意味着该公司第四季度的流动性增加了5.5亿欧元至6.5亿欧元。他仍维持诺基亚股票“减持”评级，主要原因是该公司盈利前景不明朗。

　　分析师表示，如果市场对诺基亚的手机业务的复苏有更大信心，该公司股价可能会进一步上涨。

　　自诺基亚周四宣布其第四季度初步业绩好于预期以来，该公司股价上涨了13％左右，但仍低于一些分析师的目标价。

　　诺基亚股价周五收盘于3.396欧元，低于北欧银行分析师萨米·萨卡米斯(Sami Sarkamies) 给予的4.00欧元的目标价。萨卡米斯同时给予诺基亚股票“买入”评级。

　　萨卡米斯一直在研究诺基亚手机业务的各种可能性，包括在智能手机市场实现复苏到可能更糟糕的结局。他表示，即使按照最坏的情况下——诺基亚在Android手机竞争下被迫退出手机市场——诺基亚股价也应该在2.7欧元左右。

　　萨卡米斯开玩笑地说，诺基亚周四的声明好像在说：“不要管我，我知道我在做什么。”在去年F1阿布扎比大奖赛上，芬兰伟大的F1车手基米·莱科宁（Kimi Raikkonen）拒绝工程师们的意见时说了类似的话。最终，莱科宁赢得了比赛。