派杰维持百度增持评级 目标股价193美元

　　新浪科技讯 北京时间11月1日晚间消息，美国投资银行派杰(PiperJaffray)周三发布投资报告，维持百度股票(Nasdaq:BIDU)“增持”评级，同时维持193美元的目标股价不变。

　　以下为报告内容摘要：

　　我们对百度的长期前景充满信心。受华尔街低迷预期的影响，百度近期股价可能受到负面影响。但我们相信，百度有能力重新夺回被奇虎蚕食的搜索份额。

　　关于流量获取成本：百度管理层周一在财报电话会议上称，预计有关Hao123的流量获取成本将增加。Hao123是百度的在线目录和内容门户网站，此时投资Hao123是出于奇虎的竞争，还是百度的既定战略，目前还很难判断。但在过去，百度已经反复强调流量获取成本将提升。第三财季，百度流量获取成本占总营收的8.6%。

　　移动商业化：我们预计，要缩小移动商业化与桌面搜索商业化之间的差距，需要1年至2年时间。尽管短期内还不确定，但我们相信，从长期角度讲，百度将受益于移动增长趋势。百度正在努力缩小移动流量增长和移动商业化速度之间的差距，公司管理层表示，从PC向移动设备的转移将持续两年左右。在百度的搜索流量中，移动搜索占到了20%。相比之下，谷歌的该比例也为20%，Yandex为12%。

　　估值：我们维持百度股票“增持”评级，同时维持193美元的目标股价不变。(李明)