36天股价翻倍 朗玛信息逆袭？

　　陈静

　　一家靠二次询价才成功上市的公司，为何在上市半年之后，股价突然飙涨？是“麻雀变凤凰”，还是另有隐情？

　　8月30日和8月29日，对于朗玛信息(300288)的投资者来说，似乎经历了蹦极一般的体验。

　　30日，朗玛信息再度大跌8.24%。这已是其第二日急跌。此前的8月29日其股价则直接跌停。

　　这两日的下跌，对于朗玛信息而言，是直接从巅峰坠落。8月28日，朗玛信息涨停，股价上碰81.13元，创下历史新高。这也是其这一波股价上涨的高峰，自7月9日发布业绩快报以来，其股价从40元涨到80元左右，上涨了一倍左右。

　　“这和朗玛信息上半年的业绩有关。”广发证券发展研究中心分析师徐博卷表示。

　　8月24日，朗玛信息发布中报显示，上半年实现营收7151万元，净利润3726万元，同比分别上涨42.79%、70.04%。营收的大涨，主要是通过主营产品“对对碰”增值业务实现。

　　大涨形势之下，朗玛信息顺势推出新产品——Phone+，一款多方语音通话手机软件。

　　然而，记者发现，尽管毛利奇高，但在业内人士看来，其目前唯一的支柱产品“对对碰”的发展前景存在争议，Phone+的市场竞争力也受到一定的质疑。

　　“对对碰”暴利近九成

　　朗玛信息今年初上市时，曾因询价机构不足20家而发行失败。2月8日其才重启发股成功。但其上市后不到半年便迅速暴涨，目前股价67元，较之22.44元的发行价涨幅接近2倍。这当中，公司骄人的业绩起到了关键的作用。

　　公司在今年7月9日发布公告称，预计上半年净利润增幅65%至75%。其当日股价涨停，并由此拉开了一波汹涌的行情。

　　此后公司发布的中报显示，公司上半年的营收和净利润分别同比上涨42.79%、70.04%。而更引人瞩目的，则是公司难以复制的高毛利率。财报中可以看到，占公司营收96.55%的核心业务毛利率高达88.65%。

　　这也是公司一直以来的优势。其2011年和2010年的毛利率也分别达到了89.59%和84.91%。

　　但有业内人士担忧，由于对单一产品的严重依赖，公司此前的高速增长模式，可能已经遇到瓶颈。

　　多年来，朗玛信息的营业收入主要靠一款名为“电话对对碰”的产品。中报显示，2012年上半年对对碰营收6904万，占总收入的96.55%。而据公司资料显示，2011、2010、2009、2008年，其 “对对碰”产生的营业收入分别为11214万元、7274万元、4247万元、3112万元，占同年总营收入比例分别高达99.96%、99.16%、97.80%、99.45%。

　　“电话对对碰业务是公司的印钞机。”国泰君安研报称。

　　徐博卷曾经到该公司进行调研，他告诉记者，今年上半年朗玛信息主营业务的增长超出预期，主要是在于对新增省份市场的拓展。

　　尽管如此，“对对碰”还是被业内评价为“Out(过时)”。

　　“‘对对碰’并不被人所熟知。”业内人士刘燚告诉记者。

　　此外，公司中报显示，截至2012年上半年，“对对碰”不重复拨入电话用户总数为905万，2012年6月末会员用户数为219万。该数据说明，仅有不到三成拨打电话的人成为了会员。

　　国内一家大型券商分析师也对记者表示，单从数字来看“对对碰”的用户数量已经没有太大的增长。

　　“‘对对碰’仍是公司的主要产品，但可能随着成本的上升、互联网技术的进步遭到淘汰。” 有业内人士对记者表示。

　　扯上“苹果”或仅为炒作

　　虽然新产品Phone+能否延续过去的成绩犹未可知，但在二级市场上公司股价已经借苹果的“东风”煽了一把火。

　　7月25日，朗玛信息发布公告称，朗玛信息自主研制开发的多方语音通话软件Phone+已通过苹果公司审核，在苹果商店(AppStore)上架并提供下载使用。至此该产品的安卓版本(可在安卓市场下载)和苹果版本均已推出，标志着该产品正式启用。

　　这也使得公司股价在苹果概念热炒的背景下再度攀高。

　　公司公告称，Phone+是一款跨手机操作系统、跨移动、联通、电信运营商的免费即时通讯手机客户端软件，通过手机网络(WiFi、3G、GPRS)，可以与联系人进行无限量的免费的实时的语音对讲，信息沟通和收发图片，只消耗少量的网络流量。

　　这让人直接联想到市场上的竞争对手微信、飞信。

　　据易观智库对中国主要Android应用下载平台下载量监测统计，截至2012年8月24日，微信以1.03亿的下载量居中国主要Android应用首位，飞信以2051万居第7位。

　　8月29日，某大型股吧上有草根统计显示，安卓、安智、机锋、木蚂蚁、91等各大手机应用网站上，25日、26日、27日、28日、29日Phone+的下载总量分别为569393、584506、602881、620610、636292，吧友表示“感觉天天在萎缩”。

　　杭州一家互联网公司的员工告诉记者，微信是陌生人社交，它的爆发点是基于NFC(近距离无线通讯技术)，Phone+准确的讲应该是和QQ通讯录是一类产品，基于熟人关系，所以Phone+是纯通讯工具，同类的还有飞聊、有信、个信等。

　　而和飞信相比，Phone+同样存在劣势，首先它作为APP需要登录，而飞信直接通过手机系统接发短信就行，除此之外，飞信还有PC端。

　　朗玛信息对自己的产品则很有信心。

　　8月24日，朗玛信息密集发布一系列关于“Phone+”的公告。公司称一共投资4300万元到Phone+项目。公告还称，Phone+项目主要收入将来自 Phone+增值业务收入等，在项目运营的第一年计划实现50万人同时在线，第二年计划实现200万人同时在线、实现收入3000万元，从运营的第三年开始，预计每年年收入保持在8000万元。

　　对于8000万的营业收入目标，是炒作还是实力？

　　刘燚在接受本报记者采访时表示，Phone+很难实现盈利。他解释道，目前市场上这类的应用太多，大家都盯着“一块肉”，以抢占运营商的市场，但Phone+并没有很好的功能差异性。

　　他认为，首先Phone+很难实现较大的客户基础，200万的在线人群或许可以达到，但是对客户的黏度上明显有困难。其次，“Phone+”定位为聊天工具，如果没有更新的服务，很难形成上述任何一种盈利模式。

　　上述大型券商的分析师告诉记者，以国内同质产品的盈利状况来看，8000万的营收目标不太可能。

　　记者就此联系朗玛信息证券事务代表王春，他表示，“Phone+是我们实实在在的产品，不存在炒作”。他还做出预测，Phone+必将替代公司传统的通信产品(“对对碰”)。