优酷土豆合并 土豆实质性私有化

　　TechWeb编辑推荐：在经历了艰难的上市历程后，土豆还是卖给了优酷。只不过现在的估值可能在最低谷，是一个资本高手古永锵能够接受的价格和方式——市值28.53亿的优酷吃掉了市值4.36亿的土豆。

　　2012年3月12日，优酷股份有限公司(NYSE: YOKU，下称“优酷”) 和土豆股份有限公司 (NASDAQ: TUDO，下称“土豆”)今天共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并。

　　本网记者致电优酷CEO古永锵、土豆原CEO王微，均无人接听。

　　对于这项合并的利弊，不同的利益主体会得出不同结论。

　　一位业内分析师认为，未来合资公司的发展方向将可能是王微逐渐淡出合资公司，交出运营权，优酷慢慢将土豆吸纳，优酷人员上位，最后品牌整合，去掉土豆，只剩下优酷单一品牌——正如卓越亚马逊最后去掉“卓越”两个字一样。最终结果，也许就是古永锵以最低的价格获得了土豆的市场份额和UGC内容。土豆的股东看到土豆盈利无望，选择这个方式最终可以用优酷的股票退出。

　　这个合并对土豆此前花5000万搞定的合作方乐视极为不利，因为这家公司是靠卖版权获利的，合并后，将失去一个重量级的买家，视频版权价格上涨将不再那么激烈。

　　而搜狐视频则可以名正言顺地宣称，该公司是市场第二。

　　此项合并的细节是，根据协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市，每股兑换成7.177股优酷A类普通股；土豆的美国存托凭证 (Tudou ADS)将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证（Youku ADS）。每股Tudou ADS相当于4股土豆B类普通股，每股Youku ADS相当于18股优酷A类普通股。

　　合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。合并后的新公司将命名为优酷土豆股份有限公司（Youku Tudou Inc.）。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU。

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