阿里私有化B2B上市公司或为整体上市铺路

　　腾讯科技讯（无忌）北京时间2月22日消息，据国外媒体报道，受阿里巴巴集团斥资196亿港元（约合25亿美元），私有化在香港上市的B2B上市公司阿里巴巴网络有限公司（Alibaba.com Ltd.，1688.HK，简称：阿里巴巴）的推动，后者股价周三涨幅创出四年多来的新高。

　　根据港交所在周二发布的声明，阿里巴巴集团拟以每股13.5港元的价格执行私有化操作，该价格较2月9日停牌前的最近60个交易日的平均收盘价格溢价60.4%，比最近10个交易日平均收盘价溢价55.3%。较2月9日停牌价格溢价45.9%。目前，阿里巴巴集团持有阿里巴巴B2B公司73.5%的股份。截至中午港股收盘时，阿里巴巴股价报收于13.16港元，较上一交易日上涨43%。

　　阿里巴巴集团首席执行官马云，目前正在与雅虎进行单独的谈判，考虑回购雅虎所持有的公司大约40%的股份。国泰君安分析师邓达斯邓（Dundas Deng）认为，完全控制阿里巴巴，或许将有助于马云与雅虎达成交易。该分析师称，“通过私有化阿里巴巴，阿里巴巴集团在重组资产问题上将变得更有弹性，这有助于阿里巴巴集团与雅虎进行谈判。”

　　阿里巴巴股价在2011年的累计跌幅为42%。阿里巴巴周二表示，受公司的注意力从增加付费用户转移至改进客户服务的影响，该公司上一季度的净利润出现了下滑。

　　股价持续低迷

　　阿里巴巴首席财务官武卫周二表示，公司低迷的股价，反映出公司当前的声望和员工士气。阿里巴巴预计，网站卖主的增长速度将会放缓。武卫表示，私有化阿里巴巴，与阿里巴巴集团和雅虎之间的谈判没有任何联系。武卫表示，阿里巴巴集团不会上调私有化阿里巴巴的价格。

　　自雅虎上任首席执行官卡罗尔巴茨（Carol Bartz）在去年9月份被辞退之后，阿里巴巴集团便开始与雅虎就回购后者所持公司股份的问题斩块谈判。巴茨此前一直公开反对这一交易。

　　创办于1995年的雅虎，当前一直在考虑出售持有的亚洲资产，来专心与谷歌、Facebook争夺网络用户和广告支出。雅虎在2005年以10亿美元外加上雅虎中国资产，置换了阿里巴巴集团40%的股份。

　　30亿美元贷款

　　消息人士本月向彭博新闻透露，雅虎出售持有的日本资产和阿里巴巴集团股份的谈判已经陷入僵局。截至目前，雅虎对阿里巴巴集团是否出价回购公司所持后者股份一事未置可否。

　　消息人士还透露，阿里巴巴集团还同澳新银行、瑞士信贷、星展银行、德意志银行、汇丰控股和瑞穗银行等六家银行签订了30亿美元的贷款协议，上述银行各包销5亿美元。截至目前，阿里巴巴集团发言人约翰斯比利奇（John Spelich）对公司的贷款规模一事未置可否。

　　在阿里巴巴集团私有化阿里巴巴的交易中，金融咨询集团罗斯柴尔德、投资银行瑞士信贷和德意志银行出任阿里巴巴集团的顾问；汇丰银行出任阿里巴巴的顾问。

　　更高的溢价

　　彭博社的统计数据显示，过去10年当中，在成交金额大于10亿美元的完成或未完成的互联网并购交易中，平均的溢价水平为29%。按照阿里巴巴去年的业绩计算，阿里巴巴集团回购阿里巴巴的价格，相当于其净利润的33倍。作为中国市值最高的互联网公司，百度当前的市盈率约为45倍。

　　港交所的文件显示，阿里巴巴集团的这一收购要约，需要75%的阿里巴巴少数股股东投票获得通过。持有阿里巴巴73%股份的阿里巴巴集团，没有资格参与表决。目前，阿里巴巴股东的表决日期仍未确定。

　　交银国际背景分析师康妮谷（Connie Gu）表示，阿里巴巴集团可能会重组其资产，以为自己的首次公开招股进行准备。该分析师此前曾表示，受全球经济形势的疲软，中国出口商使用阿里巴巴网站向海外销售产品的数量将减少，这意味着阿里巴巴的增长速度将会放缓。

　　母公司整体上市

　　康妮谷认为，“私有化香港上市的阿里巴巴，将有助阿里巴巴集团筹划中的首次公开招股。”不过阿里巴巴首席财务官武卫在周二表示，关于阿里巴巴集团的首次公开招股，可能需要持续“数年时间”。

　　阿里巴巴2007年在香港进行了首次公开招股，并募集到17亿美元资金，这也是自谷歌2004年进行首次公开招股之后互联网公司最大规模的哦首次公开招股。阿里巴巴集团当前提出的私有化阿里巴巴的价格，与阿里巴巴当年的首次公开招股发行价一致。截至2011年12月底，阿里巴巴集团持有的现金和短期投资总额为大约18亿美元。

　　软银目前持有阿里巴巴集团大约30%的股份。截至目前，软银及雅虎均对阿里巴巴集团私有化子公司一事未置可否。